美国银行业危机持(chí)续！

　　危机升级，美地区银(yín)行大(dà)跌

　　美东(dōng)时间5月4日，媒(méi)体称(chēng)，阿莱恩斯西部银行（WAL）在考(kǎo)虑若干选项，其中包括资产(chǎn)出售，可能出售(shòu)所(suǒ)有业务或部(bù)分业(yè)务(wù)。该行(xíng)已(yǐ)经为此聘请(qǐng)多家(jiā)顾(gù)问。

　　这是继西(xī)太平洋合众银行(xíng)（PACW）之后又一家地(dì)区银(yín)行传(chuán)出考虑可(kě)能出售的消息。本周三美股盘后(hòu)，因媒体(tǐ)称该行(xíng)考虑包括出售在内的战略选择，但鲜有感(gǎn)兴趣(qù)的(de)潜(qián)在买家(jiā)，此后收跌逾4％的(de)该行股(gǔ)价盘后(hòu)跳水，跌幅接近50％。

　　周四，西太(tài)平洋(yáng)合众银行发布声明确(què)认了(le)周三的媒体消息，称(chēng)在和多位潜在的(de)投(tóu)资者商谈，还表示，其核心存款3月以来已经(jīng)增长，在第一共和银行被出售后(hòu)，该(gāi)行并未经历(lì)超出(chū)正常(cháng)水平的存(cún)款流失。

　　但西太(tài)平洋合(hé)众银行股价继续暴跌，周四早盘曾跌超60％。阿莱恩斯西部(bù)银(yín)行(xíng)（WAL）也(yě)跌超60％，盘中至少熔断暂停交易九(jiǔ)次。

　　阿莱恩斯西部(bù)银(yín)行(xíng)此(cǐ皇太极的父皇是谁，清朝历代帝王顺序表)后表示，关于该行磋商(shāng)出售资产等战略(lüè)选项的媒体报道“绝对失实”。此(cǐ)后(hòu)，该行股价跌幅收窄到40％以内。西太平洋合众银行跌幅收(shōu)窄到50％以内。

　　另一家让地(dì)区(qū)银行危机火上浇(jiāo)油的第(dì)一地(dì)平线银行（FHN）早盘(pán)跌幅曾超过40％。

　　截(jié)至美股收盘，道琼斯指数下跌286.30点(diǎn)，跌幅0.86％，报33127.94点；标普(pǔ)500指数下跌(diē)30.15点，跌幅(fú)0.74％，报4060.60点(diǎn)；纳斯(sī)达克(kè)综合指数下跌58.93点，跌(diē)幅0.49％，报11966.40点。地区(qū)性银行股重挫，KBW银行指数收跌3.8％，西太平洋合众银行收(shōu)跌50％，阿莱恩斯(sī)西部银行收跌38％，第一地(dì)平线(xiàn)银行收跌(diē)33％。

　　当地时间5月4日，美国参议院(yuàn)银行委员会(huì)就近期(qī)大型银行倒闭(bì)事件举行听(tīng)证会。会上，银行(xíng)监管专(zhuān)家表示，管理(lǐ)不善是导(dǎo)致(zhì)破产的主(zhǔ)要(yào)原因。美国商(shāng)会副(fù)主席托(tuō)马斯·昆(kūn)德曼(màn)（Thomas Quaadman）当天在(zài)听(tīng)证会上表示，硅(guī)谷银行(xíng)、签名银行和第一共和银行有非(fēi)常独(dú)特(tè)的商(shāng)业模式，硅谷银行专注于资本密集型的科(kē)技以(yǐ)及生(shēng)物医学初创企业；第一(yī)共和银(yín)行集中(zhōng)于财富管理；而(ér)签名(míng)银行则有大量的(de)数(shù)字资产风险。在听证会上(shàng)，专家(jiā)们明确将最近银行倒(dào)闭潮归咎于(yú)行政管理(lǐ)不(bù)善，同时他们(men)担心(xīn)银行倒闭会将美国经济拖入衰退(tuì)。专家和议员们也表示(shì)，美(měi)联储存在监(jiān)管失误。

　　据(jù)外媒援引知情人(rén)士周四报道，美国联邦和州政府官员正(zhèng)在(zài)评估近几天银(yín)行股大幅波动背后存(cún)在(zài)“市场(chǎng)操纵”的可能性，白宫(gōng)方面也表示将(jiāng)监控“健(jiàn)康银行面临的做空压力”。美股地区(qū)银行(xíng)股本(běn)周(zhōu)大幅(fú)下跌，西太(tài)平洋合众银行累跌近70％。根(gēn)据分析公(gōng)司Ortex的(de)数据，做空者仅(jǐn)在周四就通过做空某些地区(qū)银行获(huò)利3.789亿美元。消息人士(shì)称，鉴(jiàn)于地区银行基(jī)本面强劲且资本充足，近几日，做空活动增加和股市波动已引起官员及监管机构(gòu)越来越(yuè)多的关注。

　　据(jù)盖洛普(pǔ)民调显示，在美国银行体系动荡之际，近(jìn)一半的美国人担(dān)心他们(men)在(zài)银行或其(qí)他金融机构账(zhàng)户上的钱的安全。总共有48％的美国成年人表示他(tā)们担心自(zì)己的钱(qián)，其中(zhōng)19％的人为“非常”担心，29％的(de)人为“比较(jiào)”担心(xīn)。这些最新数(shù)据与2008年雷曼兄弟破(pò)产(chǎn)后(hòu)不久的数据相似(shì)。当(dāng)时(shí)有45％的美国成年(nián)人(rén)表示，他(tā)们非(fēi)常或中度担心自己资金的安全。尽管盖(gài)洛普(pǔ)并(bìng)未在银行业较为平静的时(shí)期测(cè)量过这一(yī)数据，但2008年12月(yuè)的(de)数据显(xiǎn)示，在危机得(dé)到解决(jué)后(hòu)，人(rén)们对存(cún)款安全的担忧略有减(jiǎn)少，这表(biǎo)明(míng)对存(cún)款安全(quán)的高度(dù)担忧可能并非美国人的常态。

　　俄(é)罗斯(sī)两处石(shí)油化(huà)工厂遭无人(rén)机袭击

　　据塔(tǎ)斯社(shè)报(bào)道，当地时间5月4日凌晨(chén)，位(wèi)于俄罗(luó)斯罗斯托(tuō)夫(fū)州的诺沃沙赫金斯基石化厂遭到一(yī)架无人机袭击，并引发了火灾。据介绍，一(yī)架无人机撞(zhuàng)击了(le)该工厂的在建(jiàn)厂房间连廊(láng)，随后发生爆炸并引发火灾(zāi)。

　　塔斯社(shè)当天还报(bào)道称(chēng)，另一处位于俄罗斯克拉斯诺达尔边疆区的伊里斯(sī)基炼(liàn)油厂(chǎng)也遭无人(rén)机(jī)袭(xí)击，导致一储油罐发生火灾(zāi)，总过火面(miàn)积为400平方米。

　　两起事件中均没有(yǒu)造成人员伤亡，火灾目前(qián)都已被扑灭(miè)。

　　欧洲央行宣(xuān)布加息25个(gè)基点(diǎn)

　　当地时间5月(yuè)4日，欧洲央(yāng)行召开(kāi)货币政策会议，决(jué)定将(jiāng)欧元(yuán)区三(sān)大(dà)关键利率均上调25个(gè)基点。主(zhǔ)要(yào)再融资(zī)利率、边际借贷利率和存款(kuǎn)机制利(lì)率从本月10日起分别上(shàng)调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行自去年7月以来已连续7次上调关键(jiàn)利率，以(yǐ)期阻止(zhǐ)通胀。不过专(zhuān)家预计(jì)，要将通胀率降至(zhì)2％的目标还需要数年(nián)时间。

　　WTI原油盘中(zhōng)暴跌

　　近日，受(shòu)经济(jì)衰(shuāi)退担(dān)忧压制，外盘(pán)原油大(dà)幅下跌。受外盘原油大幅走低带动，内盘原油“五一”假期(qī)后跳(tiào)空低(dī)开，较假期前低开(kāi)43.7元/桶。昨日凌晨(chén)，美联储如期加息25个(gè)基点至5.00％—5.25％区间，为连续(xù)第10次(cì)加息，本轮已(yǐ)累计加息500个基点，这一区间(jiān)仅略低(dī)于2008年大衰退(tuì)前的利率峰值(zhí)。

　　截(jié)至周四收盘，WTI原油期货6月合约微(wēi)跌0.04美元(yuán)/桶(tǒng)，报68.56美元，跌(diē)幅0.06％，盘(pán)中一度(dù)跌超7％，触及63.64美元/桶的日低，为(wèi)2021年(nián)12月(yuè)以来的最(zuì)低(dī)水平；ICE布伦特原(yuán)油7月(yuè)合约上涨0.17美元/桶，报(bào)72.50美元/桶，跌幅0.24％。

　　市场人(rén)士纷纷表示(shì)，近期原油暴跌主要受到宏观避(bì)险(xiǎn)情绪的影响，原油市场自身基本面变化不大。

　　“近(jìn)期原油的走(zǒu)势更多体(tǐ)现(xiàn)的是金(jīn)融属性。一方面，美联储如期加(jiā)息25个基点，市场对连(lián)续加息(xī)对经济造成影响的(de)担忧加剧；另一(yī)方(fāng)面，近期美(měi)国再度出(chū)现破产(chǎn)银行，造成美国股市下滑，原油作为大宗商品代表(biǎo)受到一定冲(chōng)击。”齐(qí)盛期货能源(yuán)化工组组长(zhǎng)于芃森说。

　　齐(qí)盛期货原油分析师高健告诉(sù)期货(huò)日报记者，近(jìn)期(qī)海外(wài)宏观集中避险，主要还是与美(měi)国银(yín)行(xíng)危机事件(jiàn)有关(guān)。另外，美国债务上限问题仍未解(jiě)决，市场担(dān)心该问题是另一个“雷”。美国(guó)白宫对此(cǐ)发(fā)布(bù)的一(yī)份评估文件警(jǐng)告(gào)称，如果不提高债务上限，美(měi)国经济将面临(lín)严重后果，在三种预期情形(xíng)下，美国经(jīng)济(jì)都将(jiāng)进入(rù)衰退(tuì)期。

　　“宏观层(céng)面再次进入集中避险(xiǎn)状态(tài)，对股市和(hé)商品(pǐn)等风(fēng)险资产(chǎn)带(dài)来短期情绪冲(chōng)击。”高健分析称，目(mù)前美国银行(xíng)问题再次出现，叠(dié)加债务(wù)上限临期风险，宏观(guān)层(céng)面的不确定性(xìng)较(jiào)大，主要风险在(zài)于当(dāng)前的(de)宏观(guān)避险情绪是(shì)否有可能(néng)演化成(chéng)趋势，即VIX指数是否(fǒu)会由日度(dù)级别演变成周度级(jí)别的拉升行(xíng)情(qíng)。如果这种情况出(chū)现，风险资产将会出(chū)现(xiàn)类似于(yú)2008年和2020年的走势。近期市场的关注点(diǎn)集中(zhōng)在(zài)宏观情绪指标的跟踪上，重点观察(chá)美股和VIX指数的(de)进一步(bù)动向(xiàng)，侧(cè)重留意(yì)避(bì)险情(qíng)绪蔓延(yán)的风险。

　　4月(yuè)，美国Markit制造业(yè)PMI终(zhōng)值50.2，预(yù)期50.4，前(qián)值50.4；服(fú)务业PMI终值53.6，预期53.7，前值53.7；综合(hé)PMI终值(zhí)53.4，预(yù)期53.5，前值(zhí)53.5。海(hǎi)证(zhèng)期(qī)货能化分析师郑梦(mèng)琦表(biǎo)示(shì)，美国制造业、服务(wù)业以及综(zōng)合PMI均低于预(yù)期(qī)，显(xiǎn)示在利率(lǜ)上升和通胀居高不下(xià)的(de)情(qíng)况下，美国经(jīng)济难以(yǐ)获得动(dòng)能。叠加美国就业(yè)市场招聘步(bù)伐放缓，劳(láo)动力市(shì)场逐渐降温，经济(jì)面(miàn)临的风险(xiǎn)正在上升。而(ér)在此次美联储议息会议上，鲍威尔发言偏鹰(yīng)派(pài)，称美联(lián)储致力于(yú)实现2％的通胀目(mù)标，是否停止(zhǐ)加息(xī)取决于数据(jù)。美(měi)联储将(jiāng)从通(tōng)胀(zhàng)、就业(yè)、市(shì)场风险三方面探(tàn)索(suǒ)货币政(zhèng)策路(lù)径，如果6月(yuè)初之(zhī)前高利(lì)率带来(lái)的风险(xiǎn)事件(jiàn)进一步扩(kuò)大，美联储或(huò)将终止当前紧缩政策(cè)，回归(guī)宽松。目前市场的(de)关注点(diǎn)在于(yú)美联储是否会在接(jiē)下(xià)来的议息(xī)会议中暂(zàn)停(tíng)加息，以及降息(xī)开启的时间和节奏。

　　值得注(zhù)意的是，近期原(yuán)油盘面连续大跌的情况与3月中旬的走势类似，甚至驱动上也有较高的(de)相(xiāng)似性。高健表示，共(gòng)同点是在银行业危机的背(bèi)景下，宏观避险情绪升温引(yǐn)发盘(pán)面快速下跌(diē)。不同(tóng)点有两个(gè)：一是此(cǐ)次宏观(guān)避险还(hái)有(yǒu)一(yī)部分债(zhài)务(wù)上限(xiàn)的加成；二是(shì)当前原油基本面(miàn)状态要好于3月。综合来看，3月中旬(xún)原油盘面的(de)走势，对此轮(lún)原油大跌有较高(gāo)的参考性。3月下旬原油止跌(diē)回升，驱动因素是VIX指数短(duǎn)线高位筑顶后回落，盘面上的表现是连续(xù)收出长下影线。因此，近(jìn)期原油盘面也要重点留意是否会(huì)重(zhòng)现(xiàn)以上(shàng)两点变(biàn)化。

　　于(yú)芃森分(fēn)析称，从基(jī)本面看(kàn)，短(duǎn)期原油(yóu)尚不具备持续大(dà)幅下滑的基(jī)础。本周美(měi)国EIA原油库存(cún)减少约505万桶，已(yǐ)经连续五(wǔ)周出现(xiàn)大幅(fú)减(jiǎn)少，而美国即将进入夏季用油高峰，市场(chǎng)预期需求将会逐步(bù)增(zēng)加。OPEC+自5月1日(rì)起进入“自(zì)愿减(jiǎn)产”状态，以沙(shā)特为(wèi)首的中东产油国为稳定油价进行着各种努力(lì)，虽然实际落地情况仍需观察，但整体上市(shì)场再(zài)度进入供小于需状态。

　　展望后市，郑梦琦表示，随着超卖情绪(xù)的逐步释放，原油供给(gěi)端尤其是OPEC+或将挺价，短(duǎn)期油价仍以弱(ruò)势振荡为主(zhǔ)，价(jià)格的突破上行(xíng)仍需其他(tā)利多因素指(zhǐ)引(yǐn)。

　　高(gāo)健(jiàn)也认(rèn)为，目(mù)前原油还是振荡格局，价格向(xiàng)下(xià)逼近年内低点，短线观察前低的支撑力度。未来能否驱动原油破(pò)位向下，主要看避险情绪的持续蔓(màn)延情况(kuàng)，特别是(shì)VIX指数能否(fǒu)出现周(zhōu)线级别(bié)的(de)行(xíng)情。除此之外，原油(yóu)暂时看不(bù)到实(shí)质性大(dà)利空。

　　在于芃森(sēn)看来，美(měi)联储年内加(jiā)息基本全部(bù)落地，后(hòu)期将不(bù)再存在(zài)加息(xī)对大宗商(shāng)品压制的预期，情绪上将有一定缓和。但美联(lián)储连(lián)续(xù)大幅加息后对(duì)市场的影响仍需一段时间观察(chá)，情绪的底部可能已经出现，但市场的(de)底部仍需要观察。基本面(miàn)上，市场对(duì)经(jīng)济衰退的担忧仍未结(jié)束，需求会下降多少也(yě)尚未有明(míng)确的定(dìng)论，但(dàn)用(yòng)油旺(wàng)季即将到来(lái)，短(duǎn)期内(nèi)将会支撑(chēng)油价。“综合来看，目前原油(yóu)阶段性底(dǐ)部或已出现(xiàn)，将进入(rù)一段时间(jiān)的振荡。”

　　成本(běn)端(duān)拖累(lèi)沥青大幅下行

　　受原油下(xià)跌拖累，沥(lì)青期货假(jiǎ)期后(hòu)首个交易(yì)日大(dà)幅下行，BU2307合约最大跌幅超4％。

　　据郑(zhèng)梦琦介绍，相较原油而言(yán)，沥(lì)青走(zǒu)势偏强。美国将(jiāng)与委内瑞拉石油有关的交易许可证延(yán)长至7月20日，稀(xī)释沥青分流至欧洲和美(měi)国的问题依然存(cún)在(zài)，沥青原料供应减少，稀释沥青(qīng)贴水(shuǐ)上涨，从而减缓了成本端原油价格下跌带来的冲击(jī)。

　　“4月沥青供应持续高位，对比往年同期数据，供(gōng)应提(tí)前发力，叠加终端需求未(wèi)有明显(xiǎn)回暖，沥青基本(běn)面(miàn)有(yǒu)所走弱。”中信建投(tóu)期(qī)货能化(huà)分(fēn)析师(shī)董丹丹表示，进入(rù)5月，沥青(qīng)供应端总计划(huà)排产量为(wèi)285.0万吨，环比下降3.19％，同比(bǐ)增加57.5％，同比增幅明显，但原料通关情况对沥青生产供应造(zào)成阶段性扰动，部分无配额(é)炼(liàn)厂沥(lì)青生产(chǎn)或受影响(xiǎng)。

　　截至(zhì)5月4日当周，国(guó)内沥青产(chǎn)能利用率(lǜ)为32.1％，环比下降3.4个(gè)百分点；样(yàng)本装置检修量(liàng)为77.71万(wàn)吨，环比增加11.33万吨，增幅48.56％；宁(níng)波科元和广西东(dōng)油恢(huī)复沥青生(shēng)产，华北部分地炼维持(chí)停产(chǎn)状态(tài)。

　　“整体(tǐ)来(lái)看，一季度受沥(lì)青生产利(lì)润较(jiào)好影响(xiǎng)，国内沥青装(zhuāng)置开工率持续回升，尽管近期随着利润的压缩，沥(lì)青(qīng)装(zhuāng)置检修(xiū)增加，但当(dāng)前沥青(qīng)供应仍处(chù)于(yú)相对偏高水平。”金信期货能化(huà)分析师(shī)汤剑林称，由于沥青利润压缩限(xiàn)制生产(chǎn)积极性(xìng)，叠加原料(liào)稀(xī)释沥(lì)青短(duǎn)缺的问题持续，5月(yuè)份(fèn)国内沥青(qīng)供应存在收缩(suō)预期，后续关(guān)注国内炼(liàn)厂排产(chǎn)计划。

　　需求方(fāng)面(miàn)，汤剑林(lín)表示(shì)，目前刚(gāng)需仍处于季节性淡季，南方开始进入雨季，需求回升偏慢(màn)，北方需求仍没有较好(hǎo)的表现(xiàn)。从下游(yóu)行业的开工率看，道路需求表(biǎo)现偏(piān)弱，防水(shuǐ)需(xū)求表(biǎo)现(xiàn)稍(shāo)好但(dàn)占比较小，整(zhěng)体需求(qiú)一般。5月份基建乐观预期仍(réng)在，且随着气温的回升，道路施工项目(mù)逐渐启动，预计需求(qiú)会继续回升。

　　展望后(hòu)市，他(tā)认为，近期沥青价格波动的主要逻辑在于(yú)成(chéng)本(běn)端(duān)原油，短期(qī)供需端矛盾并不突出。OPEC+挺价难(nán)抵海外(wài)风险事件以及衰退(tuì)预期的压力，预计原(yuán)油仍维持弱势运行(xíng)。在此背(bèi)景下，沥(lì)青价格也难有较强的表现，短期仍跟随原(yuán)油偏(piān)弱(ruò)运(yùn)行。

　　董(dǒng)丹丹认为，当下沥青估值处于偏低(dī)位，炼厂生产成本下移，沥青综(zōng)合加(jiā)工利润或(huò)将有所(suǒ)增长。另外(wài)，沥(lì)青(qīng)总(zǒng)体库存(cún)持续累(lèi)积，但仍处历(lì)史偏低水平，加(jiā)之天气(qì)转(zhuǎn)暖，下游终端具备施工条件，刚需逐渐(jiàn)回(huí)暖(nuǎn)。短期沥青期价弱势振荡(dàng)，建议逢低做(zuò)多裂解价差(chà)，中长(zhǎng)期(qī)需关(guān)注沥青(qīng)原(yuán)料供应政策问题。

　　PTA偏弱格局难改

　　节(jié)后首个交(jiāo)易日，聚酯(zhǐ)链跌幅(fú)也很明(míng)显，PTA盘面大幅下挫，主力合约收盘大幅下(xià)跌4.54％。PX跌(diē)至1011美元(yuán)/吨(dūn)，较假期前(qián)降(jiàng)5.2％。PTA现货跌至5950元(yuán)/吨，较假期前降3.3％。成(chéng)本端让利下，PTA加工差突(tū)破670元/吨(dūn)，处(chù)于高位。

　　“假期(qī)前(qián)PTA价格下跌是PX调(diào)油需求不及预期(qī)、PX海外开工率上升以及(jí)聚(jù)酯开(kāi)工(gōng)率下降对PTA的(de)负反(fǎn)馈(kuì)造成(chéng)的。而假期期间宏观事(shì)件的扰动加(jiā)大了成本端的跌幅，从而拖累PTA价格。”物产中大期货研究院能化(huà)组组长(zhǎng)谢雯告诉(sù)记者，由于PTA期货跌(diē)幅扩大，现货市场基差偏(piān)强(qiáng)，聚酯(zhǐ)工厂买盘增(zēng)加(jiā)。而且，因PX价格下跌(diē)，PTA加工费改善(shàn)；PTA价格下跌，长丝、短纤(xiān)现金流明显回升，聚酯开工率改善，需求负反(fǎn)馈有所缓解。

　　事实上，PX供(gōng)需偏(piān)紧的格局将(jiāng)慢慢发生改变，PX与(yǔ)石脑油价(jià)差进入压(yā)缩阶段。董丹(dān)丹表示，3—4月PX处于检修高峰，开工率(lǜ)大幅下滑，5月(yuè)PX检修装置将(jiāng)逐(zhú)步重启(qǐ)，全亚洲PX的开(kāi)工率将从4月中下旬的低(dī)点65％升至73％，国内开工率将提升(shēng)10个(gè)百分点(diǎn)。同时，全(quán)球汽(qì)油裂解价(jià)差开始回落，芳(fāng)烃调(diào)油需求也不(bù)再有增(zēng)量。PX与石(shí)脑油(yóu)价(jià)差在(zài)4月时(shí)高达470美元/吨，盈亏平衡线为250美(měi)元/吨，考虑到年内有三套共计820万吨(dūn)新装置（产(chǎn)能占国内比重为20％）投产(chǎn)，PX估值将有一个(gè)向下压(yā)缩的过程。

　　“值(zhí)得注意的(de)是，虽然5月(yuè)新疆中泰、恒力石化等有检修(xiū)计(jì)划，但由(yóu)于(yú)高加工差下装置(zhì)开(kāi)工较为积极，实际检修力度有待观察。而且，亚东石化(huà)和英力士重启提(tí)负，桐昆新产能(néng)释放，供应有小幅增加预期，叠(dié)加聚酯负荷(hé)降至84.3％附(fù)近(jìn)，PTA社(shè)会(huì)库(kù)存从180万吨回(huí)升至(zhì)198万吨附近，预计5月供需依然(rán)偏松。”福能(néng)期货能(néng)化(huà)分析师(shī)唐咏琦(qí)说。

　　唐咏琦还(hái)表示，目前来看调油驱皇太极的父皇是谁，清朝历代帝王顺序表动稍显不足，美国汽(qì)油库存(cún)进入4月后(hòu)去化力度放(fàng)缓，甚至(zhì)出现小幅累积，而且从(cóng)年初开(kāi)始，韩国就有甲苯、二甲苯、PX运往美国，存在提(tí)前(qián)备货行为(wèi)。同时，PXN维持在(zài)440美元/吨的偏(piān)高水(shuǐ)平(píng)，有助于(yú)带动部分装置开工(gōng)，且随着集中检修将进入尾(wěi)声(shēng)，预(yù)计5月底负(fù)荷或(huò)升至74％附近，PX供应将有所恢复。

　　展(zhǎn)望后市，谢雯分析(xī)称，由(yóu)于亚洲(zhōu)多套PX装置检(jiǎn)修(xiū)期结束，PX开工率回升明显，而国(guó)内部分PX装置负荷处于上升状态(tài)，5月PX货源可(kě)能(néng)趋于宽松。同时，调油需求不及(jí)预(yù)期，当前(qián)美湾(wān)芳烃库存较高，需求(qiú)饱和，抑制芳(fāng)烃美亚价差进一步扩大，PX价格或(huò)有(yǒu)所承压。PTA在成本(běn)拖累下(xià)价格走(zǒu)势偏弱。后续(xù)需(xū)关注(zhù)原油价格企稳情况及调油逻辑(jí)在汽油(yóu)需求旺季是否实质发生。若原(yuán)油价格企(qǐ)稳、调油需求再起，在(zài)聚(jù)酯开(kāi)工率有(yǒu)改善预期的前(qián)提下，PTA有望出现阶段性反弹。

　　董丹丹认为，原油下跌和(hé)聚(jù)酯端开工(gōng)下滑的(de)利空可(kě)能会慢慢发生改变，例如5月4日国内开盘后油价已经企(qǐ)稳(wěn)，5月4日当周聚酯下(xià)游(yóu)的织造、加弹开工率(lǜ)也出(chū)现了(le)周度回(huí)升的态(tài)势。最(zuì)大的利空因素在(zài)于PX与石脑油(yóu)价差的压(yā)缩，目前两者价差仍高达(dá)435美元/吨，PX供应增(zēng)加将导致趋势延续(xù)。从价格走势看(kàn)，也(yě)很可能(néng)演绎出PX、PTA近月(yuè)合约跌(diē)势开始加快，PTA2309合约跌(diē)势(shì)减缓的走势。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 皇太极的父皇是谁，清朝历代帝王顺序表