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2023年石油会暴涨吗，今日油价格表沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一(yī)、“中(zhōng)特估”投资(zī)范式之一：低估值、高(gāo)分红

　　低估值、高分红，是(shì)包括能源(yuán)链、“一带一路”和运营(yíng)商在(zài)内的“中(zhōng)特估”方向最鲜(xiān)明(míng)的共(gòng)同(tóng)特征：1）截至2022年底，能源(yuán)链、“一带一路(lù)”和运营商PB估值分别(bié)处于2016年(nián)以来的(de)16.8％、5.8％和14.9％分(fēn)位。而即便(biàn)经历(lì)年(nián)初以来的大(dà)幅(fú)上涨后，当前这些(xiē)板(bǎn)块(kuài)估值仍处于(yú)历(lì)史平均水平(píng)附(fù)近(jìn)。2）与此(cǐ)同时，能源链(liàn)、“一带一路”和(hé)运营(yíng)商(shāng)股息(xī)率显(xiǎn)著高于市场整体，较(jiào)高的(de)分(fēn)红也成为(wèi)其(qí)进(jìn)可攻、退可守的重要支撑。

　　二、“中特估”投资(zī)范式之二：政(zhèng)策的持续支撑和催化

　　政策持续(xù)支撑和(hé)催化(huà)，成为(wèi)“中(zhōng)特估”中(zhōng)“一带一路”和运营商(shāng)板块修复的重(zhòng)要驱动。

　　1）“一带一路”：在“一带一路”十周年(nián)之际(jì)，从(cóng)沙伊(yī)和解、中俄深化(huà)合(hé)作联合声明、中巴(bā)联合声明等，以及后续(xù)5月召开在即的第三届“一带一(yī)路”国际合作高峰论坛(tán)，“一带一路(lù)”相关利好不断，板块行情得到催化。

　　2）运营商(shāng)：去年10月以来(lái)，数字经济上升(shēng)为国(guó)家战略，相(xiāng)关政(zhèng)策密集(jí)出(chū)台。今年国(guó)务院(yuàn)改组又新(xīn)设国家(jiā)数据局。运(yùn)营(yíng)商作为“数字(zì)经(jīng)济”的基础设(shè)施，持续得到催化。

　　三、“中(zhōng)特估(gū)”投资范式之三：景气修复预期

　　2023年中国复苏+人民币升值的全年宏观主(zhǔ)线(xiàn)驱动(dòng)盈利能力修复，带动能(néng)源链整体性上涨。1）能源产业(yè)链作为(wèi)原材(cái)料高度依赖海外供应、同时下游(yóu)需求基(jī)本(běn)集中(zhōng)在国内市场(chǎng)的方向之一，将充分受益(yì)于人民(mín)币(bì)升值的宏观(guān)趋势。2）中(zhōng)国(guó)经(jīng)济复苏，下游领域需(xū)求预期回暖(nuǎn)，能源产业(yè)链尤其(qí)是行(xíng)业龙头盈利已在(zài)修复。

　　四、沿着三条投资范式，“中(zhōng)特估(gū)”重点关注哪些(xiē)方向(xiàng)？

　　除(chú)了能(néng)源链、“一(yī)带一路(lù)”和运营商(shāng)等(děng)之外，当前(qián)我们建议关注机械(xiè)（造船(chuán)）、交运（公路、铁(tiě)路、港(gǎng)口(kǒu)）、大(dà)型银行(xíng)等细分方向。

　　1）机械（造船）：船舶制造业作为国(guó)家重点支(zhī)持的战略性产业之一，近年(nián)来经(jīng)历(lì)了行业调整和(hé)产能过剩的(de)困境，但(dàn)近(jìn)期板(bǎn)块景气(qì)已(yǐ)在改善：一方面，随着(zhe)全球航运市场需求(qiú)正在(zài)增长，带来包括化学品船与成品油轮船的(de)订(dìng)单(dān)大幅提升。另一方面，国企改革推动造船企(qǐ)业重组(zǔ)整合和产(chǎn)能(néng)优化之下，国内船舶制造业已在逐步实(shí)现结构调(diào)整(zhěng)和产能优化。

　　2）交运（公路、铁(tiě)路、港口）：五一期间各项(xiàng)数据恢复良(liáng)好。业绩确(què)定(dìng)性强，承诺(nuò)高分红(hóng)，类债属性突出。经(jīng)济增速下行，高速公路(lù)、铁路(lù)、港(gǎng)口资(zī)产稳健性凸显，业绩成长及确(què)定性较高。同时(shí)近几年(nián)，高速公路及(jí)铁路板(bǎn)块上(shàng)市公司更加注重(zhòng)投(tóu)资人回报，多(duō)家公(gōng)司(sī)发(fā)布股(gǔ)东回报计(jì)划(huà)，大幅提高(gāo)分红比(bǐ)例以及承诺(nuò)未(wèi)来几(jǐ)年高分红(hóng)水平，给投(tóu)资(zī)人(rén)带来确定性的高(gāo)股息(xī)回报(bào)。

　　3）大型银行：经济复苏大背景(jǐng)下融资需求回(huí)暖，基(jī)本面有支撑，板块(kuài)估值也具备修复(fù)空间。2023年以来，信贷(dài)需求连续(xù)三(sān)个月超预期回暖，在稳增长和扩投资的政策(cè)基调下(xià)，后续信贷、社融(róng)仍有望平(píng)稳增(zēng)长。此(cǐ)外，作为202023年石油会暴涨吗，今日油价格表23年石油会暴涨吗，今日油价格表业绩稳定(dìng)且高分红的板块，当前银行PB估(gū)值(zhí)处(chù)于2016年以来11.6％的较低位置(zhì)，修复(fù)空间较大。