为了(le)让自己的限售股解禁后能获得好的回报(bào)，上市公(gōng)司董事(shì)长雇(gù)人拉(lā)抬自家的股票价格，然(rán)后高位出货。

　　最(zuì)近，中国(guó)证监会(huì)网(wǎng)站披露了一则行(xíng)政处罚决定书，引发(fā)市场关(guān)注(zhù)。时为新(xīn)美星(xīng)董事长何(hé)德平和其(qí)配(pèi)偶黄秀(xiù)芳提供资金，委托蒋维对新美星(xīng)进行“市值管理”，维持、抬高(gāo)公司股价，以便后续自己减持获利。蒋维跟毛明土、李(lǐ)传武合谋，控(kòng)制35个证券账户，利用(yòng)资金优势、持(chí)股优势(shì)，连(lián)续集中交易(yì)新美(měi)星，影响公司(sī)股价，合计(jì)盈(yíng)利4783.56万元。

　　最终，证监会(huì)对此操(cāo)纵证券市场行为，罚没合(hé)计9567.12万(wàn)元；还(hái)对何德(dé)平信息披露违(wéi)法违规，给予警告，并处以40万元(yuán)罚款。

　　我们一(yī)起来看看(kàn)，究竟是怎么(me)回(huí)事。

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　　董事长雇(gù)人(rén)拉抬自(zì)家股票(piào)

　　多人合谋操纵股价

　　根据证(zhèng)监会行(xíng)政(zhèng)处罚决定书披露的信息(xī)，新美星(xīng)董事长、法定(dìng)代表人、实际控(kòng)制(zhì)人何德平和(hé)他的(de)妻子黄秀(xiù)芳(fāng)当时向时任独(dú)墅(shù)湖文(wén)化传播有限(xiàn)公司董事长蒋(jiǎng)维，提供保证金约3200万元，这些钱部分来自(zì)他们所(suǒ)掌(zhǎng)控的上海(hǎi)海得泽(zé)广(guǎng)投资管(guǎn)理中(zhōng)心（普通合伙）（简称海得泽广(guǎng)）减持“新美星”所得。

　　他们提供资(zī)金的(de)目的是，委托蒋维对(duì)“新美星”进行“市值管理”，维(wéi)持、抬高“新美(měi)星”股价(jià)，以便何德平所(suǒ)持“新美星”限售股于2019年4月26日解禁后能够获得好的回报。

　　蒋维在收到保(bǎo)证金后(hòu)，即(jí)开始利(lì)用(yòng)控制(zhì)的证(zhèng)券账户并联合其(qí)他市场(chǎng)资金在二(èr)级市(shì)场买入(rù)并交易“新美(měi)星(xīng)”，且在后续操作中(zhōng)向黄秀芳反馈其操(cāo)作(zuò)情况。

　　据(jù)了解，这场操(cāo)纵股价，蒋维还找了(le)两(liǎng)个帮手(shǒu)共同合(hé)谋。他经人介绍认识并联合毛明(míng)土、李传武共同操纵“新(xīn)美星”；毛明土、李传武控制各(gè)自筹(chóu)得的证券账户、资金开始与蒋维共同(tóng)交(jiāo)易(yì)“新美星”；在此期间，主(zhǔ)要由蒋维与毛明土联系，传递、沟通(tōng)各(gè)自(zì)操盘情况(kuàng)，以利于两(liǎng)方交易决(jué)策，更好地共同(tóng)抬(tái)高“新(xīn)美星”股价。正方形的棱长是什么意思，正方形的棱长是什么什么叫棱长

　　根据监管披(pī)露的信息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维联合(hé)毛明土、李传武控制(zhì)“俞某华(huá)”等35个证券账(zhàng)户(hù)（简(jiǎn)称账(zhàng)户(hù)组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美星(xīng)”股价上涨33.11％，偏离(lí)同期创业(yè)板(bǎn)综指26.09个百分点，偏离同期行业指数25.95个百(bǎi)分(fēn)点。账户组累计买(mǎi)入(rù)4583.44万股，买入(rù)成交金(jīn)额5.82亿元(yuán)，对应卖出(chū)4669.04万股，卖出成交金额6.30亿元。

　　经测算，在此期间，何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土、李传武合谋，利(lì)用资金优势、持股优势，连续(xù)集中交易(yì)“新美星”，影响股票交易价格，盈(yíng)利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬(tái)股价、集(jí)中(zhōng)出货

　　违法(fǎ)获利近(jìn)4800万元

　　我们具体来看看(kàn)，蒋(jiǎng)维联合(hé)毛(máo)明土、李(lǐ)传(chuán)武(wǔ)，控制35个证券(quàn)账户（简称账(zhàng)户组），是(shì)怎(zěn)么拉高“新(xīn)美星”股价，然后出货，违法获(huò)利的。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，账(zhàng)户组(zǔ)连(lián)续(xù)集中交(jiāo)易“新(xīn)美星”，申买(mǎi)量占市场(chǎng)申买量比例超20％的交易日有(yǒu)19天，峰(fēng)值(zhí)达到(dào)42.61％；申卖量占(zhàn)市场申卖量比(bǐ)例(lì)超20％的交易日(rì)有11天，峰值达到(dào)37.66％。账户组持股(gǔ)总数占(zhàn)总(zǒng)股本比例自2019年3月5日开(kāi)始(shǐ)超过5％，持(chí)续至2019年4月8日(rì)，2019年3月29日(rì)持流通股(gǔ)达到峰值，占流通股本(běn)的比例24.74％，持股占总股本的比例8.13％。账户组(zǔ)具备资金优势和持(chí)股优势(shì)。

　　具体来说(shuō)，第(dì)一阶段，2018年9月(yuè)26日开始，账(zhàng)户组持续大量(liàng)买入“新美星”，当日申买排名第一，竞价买入成交(jiāo)排名第一，至(zhì)2019年2月28日(rì)期(qī)末(mò)持股量为(wèi)期初持(chí)股量38.71倍，持股量(liàng)显著增加。在此期(正方形的棱长是什么意思，正方形的棱长是什么什么叫棱长qī)间，“新美星”股价累计(jì)上涨12.57％，偏离同(tóng)期创业板综指(zhǐ)3.33个百(bǎi)分点，偏离同期行(xíng)业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点(diǎn)。

　　第二阶段，2019年3月(yuè)1日至2019年4月3日(rì)，账(zhàng)户组集中拉抬“新美星”，期末持股量(liàng)较期初增加(jiā)124.23％，持股量涨幅较大(dà)。

　　其中，账户(hù)组有两段典型的(de)拉抬期间：2019年3月1日至3月6日(rì)，以不低于卖一(yī)价或市价(jià)申(shēn)买3,729,100股(gǔ)，占账户(hù)组同期(qī)申买量68.11％，对应成交股数（不含对倒）3,555,817股，占(zhàn)同期市(shì)场(chǎng)成(chéng)交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低于卖一价或市价申买2,950,300股，占账户组同(tóng)期申买量41.33％，对应成交股(gǔ)数（不含对倒(dào)）为2,803,665股，占同期市场成(chéng)交量22.20％。2019年(nián)3月1日至(zhì)4月3日期间(jiān)，“新美星”股价(jià)累计上涨36.46％，偏(piān)离(lí)同期创业板综指(zhǐ)21.32个百分(fēn)点(diǎn)，偏离同(tóng)期(qī)行(xíng)业指数22.28个百分(fēn)点。

　　第三(sān)阶段，2019年4月4日至6月26日，账户组(zǔ)集中卖出“新美星”。在此(cǐ)期间，“新美星”股价下(xià)跌13.36％，偏离(lí)同期创业板综指1.55个(gè)百分(fēn)点，偏(piān)离同期行业指数1.03个百分点。

　　此外，操(cāo)纵期间，涉案账户组还多次(cì)实施盘(pán)中拉(lā)抬(tái)和(hé)对倒，并反向卖出获利的行(xíng)为(wèi)。经测算，扣除(chú)佣金和相关(guān)税费，账户组盈利(lì)4783.56万元。

　　辩称是委托理财、而非操纵股价(jià)

　　证监会不予采纳，罚没近亿元

　　关(guān)于操纵股价(jià)，何(hé)德平、黄秀芳及其代理人提出多点申诉意见，请求(qiú)不予处罚：

　　第(dì)一，没有(yǒu)操纵(zòng)动(dòng)机(jī)。

　　第二，在案证据不(bù)足(zú)以证明(míng)蒋(jiǎng)维受何德平或黄(huáng)秀芳委托，联合他(tā)人操纵(zòng)股价(jià)，一(yī)是“市值(zhí)管理(lǐ)”不等同于“操纵证券市场(chǎng)”；二是黄秀芳与蒋维(wéi)系委托理财(cái)关系，而非操纵股(gǔ)价(jià)；三是(shì)蒋维(wéi)没有将(jiāng)其与毛明土、李传武等人讨论(lùn)交易新(xīn)美星的情况(kuàng)告知黄秀芳或(huò)何(hé)德平，涉案(àn)股东名册并(bìng)非黄秀(xiù)芳向蒋维提供(gōng)，蒋维也没有向黄(huáng)秀芳反馈(kuì)过股东名册(cè)；四(sì)是(shì)蒋维(wéi)没有(yǒu)与毛(máo)明(míng)土、李传(chuán)武就各自账户交易(yì)新美星的盈亏(kuī)分配进行约定；五是(shì)蒋维账户组利益(yì)与何德平(píng)、黄秀(xiù)芳利益并不一致，何德平(píng)、黄秀芳不(bù)能(néng)控制蒋维账(zhàng)户组，蒋维获得黄秀芳资金后部分(fēn)用于偿还债务，部分用于(yú)非法活动(dòng)，属于欺诈或诈(zhà)骗(piàn)。

　　第(dì)三，黄秀芳不应对毛明土账户组、李传武(wǔ)账户组交易行(xíng)为(wèi)承担责任(rèn)。

　　第四，部分账户不(bù)受蒋维、毛明土、李传武控制。

　　第五，不认可黄秀(xiù)芳(fāng)2020年(nián)11月25日询问笔录(lù)的合(hé)法性及(jí)真实(shí)性。

　　第六，何德平(píng)对(duì)黄秀芳向(xiàng)蒋(jiǎng)维提供款项不知情、未(wèi)参与(yǔ)，且(qiě)何德平与黄秀芳(fāng)系独立(lì)法(fǎ)律主体，即(jí)便夫妻或一致(zhì)行动人(rén)中(zhōng)一(yī)方存(cún)在不当行为，不(bù)应推定(dìng)或认定另一方承担(dān)责任。

　　另外，蒋维、毛明土、李传武，及他们的代(dài)理人也就是否合谋(móu)、部分账户的控制关(guān)系、委托理财(cái)关系等(děng)提出了(le)申诉意见。

　　对此(cǐ)，证监会回应，经复核，对当事人及其代理人的主要陈述意见不(bù)予采纳(nà)。

　　证(zhèng)监(jiān)会表示，本案为多个主体参(cān)与(yǔ)、多个环节实(shí)施、环环相扣、锁链式(shì)的上下(xià)游衔接、合作，共同完(wán)成的操纵行为。在案证据可以证明(míng)，何德平(píng)、黄秀芳向(xiàng)蒋(jiǎng)维提供资金作为(wèi)保证金，委托其(qí)通过二级市场交易影(yǐng)响(xiǎng)新美星股(gǔ)价，蒋维会向黄秀芳反馈交易情况；何德平知(zhī)悉并参与(yǔ)了本案行为；上述行为的实质是(shì)操纵股价，并(bìng)非合法理财。在案证据(jù)可以证明，蒋(jiǎng)维、毛明土(tǔ)、李传(chuán)武有共同(tóng)影响“新美星”股价的(de)意图和目(mù)标，共(gòng)同商议、谋划操盘、拉抬股价，并且采取了联合影(yǐng)响股价的(de)行动(dòng)，属于共同操纵行为。

　　关于违(wéi)法期间和责任承担，证监会(huì)表示(shì)，由(yóu)于2018年9月26日(rì)至2019年2月14日期间蒋维控制的账户(hù)交易“新美星”客观上(shàng)为(wèi)后续的合谋操(cāo)纵起(qǐ)到一定(dìng)程度锁(suǒ)仓的作用，并且根据蒋维笔录(lù)，毛明土(tǔ)知道(dào)蒋维(wéi)和上市公司(sī)的合作，知道(dào)蒋维已经有一定底(dǐ)仓(cāng)，才愿(yuàn)意买入“新美星”，因此毛明土和李传武的违法期间与蒋(jiǎng)维、黄秀芳、何德平一致。在此基础上，在认(rèn)定及(jí)处罚时将合谋各方视(shì)为一个整体，不区别对待各方账户组。

　　证(zhèng)监会认为，何(hé)德平、黄秀(xiù)芳(fāng)、蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明土、李传武上述(shù)行为(wèi)违反了2005年(nián)《证券(quàn)法》第七十七条第一(yī)项规(guī)定，构成2005年(nián)《证(zhèng)券法》第二百(bǎi)零三条所述(shù)的(de)操纵证券市场行(xíng)为。

　　根据2005年《证券法(fǎ)》规定，证监会决(jué)定(dìng)：就(jiù)操纵(zòng)证(zhèng)券市(shì)场行(xíng)为，对何德平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李传武没(méi)收违法(fǎ)所(suǒ)得4783.56万元，并处以4783.56万元罚(fá)款，其(qí)中，对何(hé)德(dé)平(píng)、黄秀(xiù)芳罚款2391.78万元，对蒋维罚款(kuǎn)1195.89万元，对毛明(míng)土、李传武分别罚(fá)款(kuǎn)597.94万元。

　　董事长信息披露(lù)违法

　　被予以警(jǐng)告并罚款

　　另外，关于何德平信息披露(lù)违法的相关情况，行政处(chù)罚决定书披露，在新美星2016年4月上市前，海得泽广(guǎng)代何德平、黄秀芳(fāng)夫妇持(chí)有公司80万股股份，占新美星上市时总股(gǔ)本(běn)的1％。上市后，该部(bù)分(fēn)股(gǔ)票继续由(yóu)海得泽广代持，海得泽广自2017年12月19日开(kāi)始减持“新(xīn)美星”股(gǔ)票(piào)，至2018年12月27日减持完毕。

　　关于(yú)何德(dé)平信息披露违法(fǎ)，何德平、黄秀芳及其代理人提出：第一，海得泽广与何德(dé)平、黄(huáng)秀芳二人不(bù)存在(zài)代持，涉案股(gǔ)份系海得泽(zé)广为兰(lán)某(mǒu)代持，股份(fèn)减(jiǎn)持决(jué)策由(yóu)海得泽广和(hé)兰某作出(chū)，海得泽广将(jiāng)减持(chí)所得汇入黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)指定账(zhàng)户的原因系兰某向(xiàng)黄秀芳归还借(jiè)款本息(xī)。第二，涉案股份(fèn)仅为(wèi)1％，不具有(yǒu)重大性，不对投资者决策产(chǎn)生(shēng)重大影响，情节轻微。第三，即便(biàn)认定代(dài)持成立，何德平对借款、还款等(děng)事项，不(bù)参与、不知情，没有主观过错(cuò)，不(bù)应受到处罚。综(zōng)上，请求不予处罚。

　　对此，证监(jiān)会(huì)回应，根(gēn)据黄秀芳、兰某等询问笔录、海得(dé)泽广交易流(liú)水(shuǐ)、资金流水及相关银行账户流水，结合何德(dé)平、黄秀芳的配偶关系，代(dài)持资金和(hé)减持所得系家庭共同财产，可以认定海得泽广(guǎng)代(dài)何德(dé)平、黄秀芳持有(yǒu)新美(měi)星股票。当事人所提相(xiāng)关理由不具有事实和法律依(yī)据，不(bù)予采纳(nà)。

　　证(zhèng)监会表示(shì)，何德平作为上市公司(sī)实际控(kòng)制人，未(wèi)如(rú)实告知上市公(gōng)司上述持(chí)股情况，导致新美(měi)星在相关公(gōng)告中均未披(pī)露相关情(qíng)况(kuàng)，导(dǎo)致(zhì)新美星违反2005年《证券法(fǎ)》第六十三条规定，何德平的(de)行(xíng)为构成2005年《证券(quàn)法》第一百九十三条第三款规定(dìng)的情(qíng)形。

　　根(gēn)据2005年(nián)《证券(quàn)法(fǎ)》规定(dìng)，证(zhèng)监会(huì)决定：就信(xìn)息披露违法行(xíng)为，对何(hé)德平给予(yǔ)警告(gào)，并处以40万元罚款。

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