全球头号对(duì)冲(chōng)基金桥水的最新调仓情况曝光了！

　　根据(jù)其(qí)向美(měi)国证交会提交的(de)13F文件显示，桥水基(jī)金(jīn)（Bridgewater Associates）在今年一(yī)季度末的美股(gǔ)持仓市值(zhí)达到163.88亿美(měi)元(yuán)（约合(hé)人(rén)民币1140亿元），较一季度末有所缩水(shuǐ)。

　　安硕(shuò)核心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度(dù)获得桥水大幅加仓，晋升为(wèi)其第一大重仓(cāng)，但桥水减(jiǎn)持(chí)了两只(zhǐ)标普500ETF，还减持了宝洁(jié)、百事(shì)可乐(lè)、可口可乐、沃尔(ěr)玛等(děng)多只消费股；另外桥(qiáo)水加仓了谷歌(gē)母公司Alphabet、脸(liǎn)书等，但(dàn)是减持了拼(pīn)多(duō)多(duō)、黄金ETF等。

　　但(dàn)是桥水最新观(guān)点表示，其非常(cháng)看好黄金，认为黄金可(kě)能正处(chù)于持续增长期的开(kāi)端。

　　桥水美股持仓市值(zhí)近164亿美元

　　美国(guó)证(zhèng)券交易委(wěi)员(yuán)会（SEC）披露(lù)了最新的13F文件，桥(qiáo)水基金今年一季度末的(de)持仓曝光。据了解，到(dào)今(jīn)年(nián)4月末，桥水(shuǐ)管(guǎn)理的全权(quán)委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我(wǒ)们来看看桥水在(zài)今年一(yī)季度的美(měi)股持仓变动情况，数(shù)据显示，截止(zhǐ)2023年3月(yuè)末，桥水在美股(gǔ)的持(chí)仓总市值达到(dào)163.88亿美(měi)元，较去(qù)年底(dǐ)的183.2亿美(měi)元减少了10.55％。作(zuò)为全球宏(hóng)观策略基(jī)金，桥水的美股组合仅占总资(zī)产(chǎn)很小(xiǎo)的(de)一部分(fēn)。

　　在这个季(jì)度(dù)，桥水在(zài)不断卖卖卖(mài)，清仓了228只证券，减持了360只证(zhèng)券(quàn)；同时也积极买进，新(xīn)进了(le)118只(zhǐ)证券，增持了225只(zhǐ)证(zhèng)81的算术平方根是多少，81的算术平方根计算过程券。

　　81的算术平方根是多少，81的算术平方根计算过程新(xīn)兴市场ETF成头号重(zhòng)仓

　　桥水减持多只消费股

　　今年一季度末，桥(qiáo)水的前(qián)十大重仓标的的集中度为34.71％。

　　其(qí)中，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一(yī)季度(dù)末晋(jìn)升为桥(qiáo)水(shuǐ)的第81的算术平方根是多少，81的算术平方根计算过程一大(dà)重仓(cāng)，加(jiā)仓了331万股左右，持仓增至1786.26万股，期末(mò)持仓(cāng)市值为8.72亿美元，占投资组合比(bǐ)例的5.32％。

　　第二(èr)、第七大持仓是(shì)两只标普500ETF，分别持有(yǒu)182.87万股、123.31万股，较(jiào)上(shàng)一季度都有所减(jiǎn)持，期末(mò)持仓市值分别为(wèi)7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得(dé)注(zhù)意的是，桥水持有(yǒu)多(duō)只消费(fèi)品个股，但是今年一季度都(dōu)进行了减(jiǎn)持(chí)，比如其(qí)第三大持(chí)仓宝(bǎo)洁，减掉(diào)了5万股左右，期末持有494.49万股，持股市值(zhí)为7.35亿美元；还有桥水(shuǐ)也减持了(le)百事可乐、可口可乐，持(chí)股数量分别(bié)降至280.75万股(gǔ)、814.52万股，期末持股市(shì)值为5.12亿美元、5.05亿(yì)美(měi)元(yuán)，分(fēn)别位列(liè)第(dì)五、第六大(dà)重仓股；另外(wài)，桥水还减持了麦当劳、开市(shì)客、沃(wò)尔玛，其中沃尔玛的减持幅度相对较大。

　　但是，桥水在一季(jì)度小幅加仓了医疗(liáo)领域的强生，持股(gǔ)增至358.75万股，期末持股(gǔ)市值为5.56亿美元，位列第四大重(zhòng)仓股。

　　桥水(shuǐ)加仓谷歌、脸书(shū)

　　减持(chí)黄金ETF等(děng)

　　基金(jīn)君梳理(lǐ)了桥水基金美股(gǔ)前(qián)30大重(zhòng)仓(cāng)，其中(zhōng)增持的标的还包括(kuò)谷歌母(mǔ)公司Alphabet，增持了156.46万股(gǔ)，持股数量(liàng)增(zēng)至230.83万股，持有市值(zhí)为2.39亿美元(yuán)；还增(zēng)持(chí)了脸(liǎn)书(shū)Meta，持股增至100.18万股，持有市值为(wèi)2.12亿美(měi)元；此外，增持了VISA、直觉外科、贝(bèi)宝、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥水在一季度(dù)减(jiǎn)持的标的相(xiāng)对较多，除去前(qián)十大重仓，桥水还减(jiǎn)持了先(xiān)锋领(lǐng)航富时新兴市场ETF，减(jiǎn)少535.74万股(gǔ)，持股数(shù)量降至847.11万股，减持幅度达38％，持有(yǒu)市值(zhí)为3.42亿美(měi)元(yuán)。

　　另外桥水减持幅度较大(dà)的还(hái)有(yǒu)拼(pīn)多(duō)多，减少了150.34万股，持股数量(liàng)降(jiàng)至214.24万股(gǔ)，减持(chí)幅度41％，持有市值为1.63亿美元。桥水还(hái)减持(chí)了亿滋国(guó)际22％，持股(gǔ)降(jiàng)至223.41万(wàn)股，持有市(shì)值为1.56亿美元；减持了塔吉(jí)特28％，持股降至66.44万股(gǔ)，持有市值为1.10亿美元。

　　值得注意的是，桥水在一季度还(hái)减持了其特别看好(hǎo)的黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期(qī)末持(chí)仓(cāng)降至(zhì)88.68万股，持有市值为1.62亿美元(yuán)。该基金从(cóng)去(qù)年年底(dǐ)以来出现较(jiào)大涨势，表(biǎo)现非常(cháng)突出。

　　但从最新的观(guān)点看，桥水(shuǐ)还是(shì)非常(cháng)看好黄金的。

　　近期，桥水基金(jīn)联席(xí)首席投资官凯伦·卡尼奥尔-坦布尔表示，黄金(jīn)可(kě)能正处于持(chí)续增长期的开端，因为全球对(duì)美元去杠杆化的推动仍(réng)是金(jīn)价的(de)长期支撑(chēng)。她表示(shì)，黄金(jīn)被低估了，还有很长的路要走。

　　她还说，黄金在(zài)全球货币市场中日益重要，这使得它(tā)不仅(jǐn)仅是对(duì)抗(kàng)债(zhài)券(quàn)市场和利率的工具。另外，地缘政治动荡不会消(xiāo)失，这是(shì)对黄金(jīn)的长期(qī)支撑。不仅如(rú)此，由于(yú)全(quán)球通(tōng)胀水平(píng)仍相(xiāng)对较高，黄金将继续吸引投资者，以对冲购买力(lì)下降的(de)风险(xiǎn)。

　　桥水(shuǐ)最新观点曝光

　　4月末，桥水联合(hé)首席投资官鲍勃·普林(lín)斯分享(xiǎng)了他在2023年一季度的(de)最新观察。

　　他指出，名义支出水平高(gāo)于经(jīng)济体的生产能力，导致通胀率(lǜ)远高于(yú)目标水平(píng)，美国和其他西(xī)方(fāng)经济体处于看跌失(shī)衡中。为了纠(jiū)正这种失衡，缓解(jiě)需求压力(lì)，欧美各(gè)国央行一直在(zài)实(shí)施紧缩政策——目前(qián)紧缩政策造成(chéng)的负面影响初现苗(miáo)头。但一切才刚刚(gāng)开始(shǐ)，恢复均(jūn)衡将会(huì)给经(jīng)济和市(shì)场带来(lái)一定的负面影响(xiǎng)。

　　相比之下，亚洲经(jīng)济体的经济更(gèng)加接近于均衡——支出(chū)与(yǔ)劳动力产出水平(píng)一致(zhì)，通胀可控(kòng)，政策(cè)制定者有足够的空间提(tí)振经济和(hé)市(shì)场。

　　鲍勃·普林(lín)斯也称(chēng)，在大部分(fēn)西(xī)方(fāng)国家，货币(bì)政策紧缩扭转了流动性方向，促(cù)使人们抛售资(zī)产持有现(xiàn)金。紧缩政策推高了折现率（即现金未来实际收益率的预期(qī)），但迄今为止尚未严重影响风(fēng)险溢(yì)价和经(jīng)济增长，上(shàng)述情况极(jí)有可能在(zài)周期的下一(yī)阶段(duàn)出现。与西方国家相比，中国(guó)、日本和许多亚洲国家和地区处(chù)于周期(qī)的不同位置，这(zhè)些(xiē)国家和地区的政策制定者支持(chí)货币和信用流动，这降低了折现率和风险溢(yì)价，促(cù)进了经济增长(zhǎng)。

　　5月份，对于(yú)近期美联储(chǔ)加息，桥(qiáo)水基金在其官微发文称，“上(shàng)周美联储加息25个基点。虽然没(méi)有明确声明加(jiā)息将会暂停(tíng)，但政策指引的取消和(hé)鲍威(wēi)尔讲(jiǎng)话(huà)清楚表(biǎo)明，美联储(chǔ)希望持观(guān)望态度。这符(fú)合我们对当前形势的(de)解(jiě)读。”

　　桥水表示，为了应对疫情带来的(de)影响，许多发(fā)达(dá)经济体都推出了大规模财政(zhèng)刺激政策(cè)，引发了(le)通胀问题。为了应对高(gāo)通胀，央行不得不收紧政策。其中美国采取(qǔ)了最激进的(de)应(yīng)对通(tōng)胀的举(jǔ)措(cuò)，在不(bù)到(dào)18个月的时间里，美联储加(jiā)息500个基点(diǎn)，并(bìng)迅速减(jiǎn)持(chí)债券(quàn)。目前(qián)，虽(suī)然美国经济尚(shàng)未出现严重问题，但(dàn)名义支出已经放(fàng)缓。如果美(měi)联储进一步(bù)收紧(jǐn)政(zhèng)策，银(yín)行业就会继续承压，从而影响信贷供应。上周，美国(guó)第一共和银行被(bèi)接管，再次凸显美国金融体系面临压力，股市和(hé)债券收益率出现下跌。美(měi)国(guó)可能需要(yào)（也可能不需要(yào)）进一步收紧(jǐn)政策(cè)。鉴于迄今为止(zhǐ)的(de)紧(jǐn)缩举措，美联储可以评估形势再做(zuò)出决策。

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