投资者除了关(guān)注AI产业(yè)景气、资金情绪、政策等因(yīn)素外，还需要关(guān)注业绩验证以(yǐ)及估(gū)值(zhí)等因素。

　　近期(qī)，受益于人(rén)工智(zhì)能主题的热炒，全球AI芯片(piàn)巨(jù)头(tóu)公司(sī)英(yīng)伟(wěi)达（NVIDIA）股(gǔ)价连续上涨，截至6月1日(rì)收盘，最新股价达397.7美元(yuán)，市值超过9800亿美元，逼近万亿美元(yuán)大(dà)关。

　　英伟(wěi)达今(jīn)年股(gǔ)价(jià)的强劲表(biǎo)现，带动了(le)国内AI投资热。Choice数据显示，多只云计(jì)算、人工智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅(fú)超90％。

　　那么，AI主(zhǔ)题的投资能火热(rè)多久？

　　公募基金提前(qián)布(bù)局

　　凭借着AI芯片和算力的(de)先进技术，英伟达(dá)公司的(de)股价在(zài)近期大涨。5月30日(rì)盘中(zhōng)，该公司股价(jià)最高(gāo)达到419.38美元，公司市值一(yī)度突破万亿(yì)美元。截至6月1日收盘，其股价回落(luò)至397.7美元(yuán)，但依旧(jiù)有望再次(cì)突破(pò)万亿美元的市(shì)值。

　　英伟达(dá)公司在中(zhōng)国官网宣称：“我们在(zài)AI和元宇宙(zhòu)方面的工(gōng)作(zuò)正(zhèng)在改变全球(qiú)大型行(xíng)业，并将为社会带来(lái)深远的影响。”除(chú)了英伟达(dá)公司，微软、ADM等(děng)科技公司也(yě)加大(dà)了AI方面的投资。

　　国内市场对于AI行情的(de)关注热情也是持(chí)续高(gāo)涨。Choice数据显示，截至6月2日(rì)，今年以来涨(zhǎng)幅最(zuì)高的(de)股(gǔ)票型(xíng)ETF是游戏主(zhǔ)题ETF，3只ETF涨幅超(chāo)过90％，这类主题ETF的大涨(zhǎng)也与AIGC（人(rén)工智能自动内容(róng)生成）概念(niàn)的热炒有关。涨(zhǎng)幅紧随其后(hòu)的便是传(chuán)媒、云计算、大数据、人工智(zhì)能等主(zhǔ)题(tí)ETF，多只云计算、大数据、人(rén)工智能(néng)主题ETF涨幅超(chāo)过30％。

　　公募基(jī)金也早已布局英(yīng)伟达(dá)或相关概念(niàn)股。交易(yì)软件通达信(xìn)推出了英伟达概念股，该软件信息显(xiǎn)示，相(xiāng)关概念股一共(gòng)包(bāo)含(hán)32家A股上(shàng)市(shì)公司，这些公(gōng)司与(yǔ)英(yīng)伟达在(zài)某(mǒu)些方面有业(yè)务上的合(hé)作。从公募基金(jīn)一(yī)季度末(mò)的数据来看，部分被纳入重仓股(gǔ)名单。

　　直接或间接持有英伟(wěi)达公司(sī)股票的公募基金主要(yào)集中在能投资海外市场(chǎng)的QDII基(jī)金(jīn)和(hé)QDII-ETF。据记者统计，持有英(yīng)伟达且基金尿布疹一般几天痊愈，宝宝尿布疹用什么药膏好得快(jīn)规模(mó)最(zuì)高的是广发纳斯(sī)达克100ETF，该(gāi)只基金今年一季(jì)度末规模(mó)为147.59亿元，跟踪指(zhǐ)数为纳斯(sī)达克100指数，前(qián)十大重仓(cāng)股(gǔ)中包括苹果、微软、英伟达和谷(gǔ)歌等多家全球(qiú)科技公司。

　　主动管理(lǐ)型基金中(zhōng)，持有英伟(wěi)达且规(guī)模最(zuì)高的(de)是广发(fā)全球精选，该只基金今(jīn)年一季度末规(guī)模为25.6亿元，英伟达(dá)是(尿布疹一般几天痊愈，宝宝尿布疹用什么药膏好得快shì)其第(dì)二(èr)大重仓股(gǔ)，持有12.6万股，持仓市(shì)值占净值比例为9.39％。除了英伟达，该(gāi)基金还(hái)持有微软、AMD、台积电、特(tè)斯拉、META等(děng)多只科技股(gǔ)。

　　挖财基(jī)金投研人(rén)员郑昕昊告诉(sù)《国际金融报》记(jì)者(zhě)，国(guó)内AI投(tóu)资的热潮与微软、英伟达等美(měi)股科(kē)技股年初至今的(de)大涨(zhǎng)有关。

　　郑昕昊称，年(nián)初以来(lái)，微(wēi)软就在AI领域(yù)加(jiā)大(dà)了投资，先是(shì)宣布将ChatGPT整合入(rù)搜索引擎Bing，然后又将其整合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微(wēi)软还宣(xuān)布向(xiàng)ChatGPT开发者OpenAI追加投(tóu)资(zī)数十亿美(měi)元，这是AI领域史(shǐ)上规模最大的一笔投(tóu)资。作为一站式解决方案的提供商(shāng)，英伟达公司是今(jīn)年AI概念(niàn)热潮中的另一大(dà)赢家，该公司(sī)今年(nián)一季度的(de)业(yè)绩远超(chāo)预期，AI芯(xīn)片所(suǒ)在数据中心业务的营(yíng)收创历史新高，远(yuǎn)好于(yú)市(shì)场预期。

　　如何把握投(tóu)资机会

　　对于(yú)寻求AI主题(tí)投(tóu)资机会的投资(zī)者而言，英伟达和(hé)微软(ruǎn)在内的众多美股科技股公司是其关(guān)注的焦(jiāo)点。

　　“从目前(qián)的产(chǎn)业发展趋势(shì)来看(kàn)，AI应用已是科技革(gé)命最新(xīn)的突破(pò)口。能够率先建立起(qǐ)良好商业模式的公(gōng)司与掌握AI应用(yòng)核心(xīn)竞(jìng)争(zhēng)力(lì)的公司将会成为未来最有潜(qián)力的(de)大(dà)赢(yíng)家。显(xiǎn)然，微软(ruǎn)、英伟达已(yǐ)具备这些特质，他们的中长期基本面有所(suǒ)改善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业未来(lái)的故事看起(qǐ)来很美好，但(dàn)实际投资中还受诸(zhū)多因(yīn)素影响。

　　郑昕昊认为，半导体作为AI受益板块，受到资金关注，行业成交热度上(shàng)升，从3月中(zhōng)旬一直(zhí)涨至4月上旬(xún)，涨幅接近30％。但其(qí)上(shàng)涨并未得到业绩的(de)验(yàn)证，半(bàn)导体行业(yè)一季度整体营(yíng)收同比(bǐ)下降2.9％，净(jìng)利润(rùn)同(tóng)比大幅下降59.4％。

　　“根据对(duì)产(chǎn)业(yè)数据的跟踪，目前(qián)全球(qiú)半导体(tǐ)产业整体仍(réng)处于主动去(qù)库存阶段，行(xíng)业(yè)并未迎(yíng)来拐点。在缺乏基(jī)本(běn)面支撑的情况下，4月中旬以来半(bàn)导体重回弱势。最近(jìn)两周，半导(dǎo)体板块虽然有所企稳，但也(yě)很难说行业(yè)已(yǐ)经迎来拐点。”郑昕昊表示(shì)。

　　金百临咨询首席分析师秦洪(hóng)告诉记者：“半导体板块回暖的驱动力主要(yào)来源于(yú)AI产业的大发展(zhǎn)，带(dài)动GPU（图形处理器(qì)）为(wèi)代表(biǎo)的算力芯(xīn)片业务快速增长，美股英伟达的股价表现(xiàn)以(yǐ)及背(bèi)后的产能扩张信(xìn)息就是最好的例证。而从未来的一段时间来看，AI产业发展仍然是强(qiáng)劲(jìn)有力，且(qiě)空间不可小视(shì)。”

　　郑昕昊也表示，尽管目前半(bàn)导体产(chǎn)业周期尚未(wèi)反转，但在资(zī)金情绪(xù)、政策扶持和半(bàn)导体设(shè)备业绩高增长等利好(hǎo)因素支撑下，当(dāng)前(qián)位(wèi)置也不悲观。

　　站(zhàn)在投资的(de)角度考虑(lǜ)，秦洪(hóng)认为，虽然(rán)AI产业的发展趋势(shì)值得期待，但投资需要仔细观察(chá)，“就A股的过去经验来看(kàn)，大热必死、均(jūn)值回归的规律永(yǒng)不变色，所以投资与(yǔ)产业发展之间存在着较大差异。在操作中，不宜在股价高涨、人气(qì)亢奋时买入，而(ér)是需要在相对低(dī)位或调(diào)整(zhěng)一定程(chéng)度后(hòu)再(zài)买(mǎi)入。”

　　郑昕昊认为，投资(zī)者除了关注AI产业景气、资金情绪、政策等因素(sù)外，还(hái)需要(yào)关注业绩验证以及估值等因(yīn)素。在(zài)具(jù)体投资(zī)的时候(hòu)要选(xuǎn)择掌握核(hé)心(xīn)技术、真正具有核心竞争力的投资标(biāo)的，确保(bǎo)产业景气能够(gòu)反映在(zài)未(wèi)来的(de)业绩(jì)上，要避免没有业绩(jì)支持(chí)的跟风炒作。另(lìng)外(wài)，好的投资标的也要以合适(shì)的价格买入(rù)，否则很可能(néng)会(huì)赚(zhuàn)了景气亏了钱。最后，投资者(zhě)要做好分散配置，不要将(jiāng)资(zī)金(jīn)全(quán)押一(yī)个(gè)赛道。

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