射频芯片领域面(miàn)临变局(jú)，下(xià)游市场增速放(fàng)缓叠加进入竞(jìng)争红海，海外(wài)巨(jù)头已开始(shǐ)寻求业务转型。

　　今日，射频芯片厂商慧(huì)智微正式(shì)在科创(chuàng)板上市。公司(sī)股价开盘破发，跌9.75％。截(jié)至(zhì)收盘，慧(huì)智(zhì)微报(bào)19.05元/股(gǔ)，较发行价(jià)跌去8.94％，目前总市值为85.2亿元。

　　IPO前(qián)，慧智微在一级市场受到资本热(rè)捧。据公司上市文件，慧智微(wēi)于2018年末开始进入(rù)融资快车道，先后引(yǐn)入了华兴资本、元禾璞华、大基金二期、红杉中国、IDG资本、光速(sù)中(zhōng)国以(yǐ)及金沙(shā)江创投等一系(xì)列(liè)外部机(jī)构(gòu)股东(dōng)。截至上市(shì)前，大(dà)基金二(èr)期、广发信德以及金(jīn)沙江创投为持(chí)股达5％以上的(de)外部机构股东，持股比例分别为6.54％、6.47％以及5.65％。

　　值得一提的是，与慧(huì)智微产品结构(gòu)相似的唯捷创芯，上市首(shǒu)日也走(zǒu)出了破发的行情，该公司股价于去年下半年触底(dǐ)回升(shēng)，但截至今(jīn)日收盘(pán)股价仍略低于发(fā)行(xíng)价。

　　二级市场遇冷背后，是(shì)射(shè)频领(lǐng)域正面临变(biàn)局。目前(qián)，正射(shè)频需求走向疲(pí)软。Yole数据(jù)显示，由于(yú)智能手机增速(sù)放缓以及5G普及潜力有限(xiàn)等因素影响，预(yù)计到2028年射频前(qián)端市场年复(fù)合(hé)增长(zhǎng)率约为5.8％。博通、Skyworksi以(yǐ)及(jí)Qorvo等(děng)多家全球射频芯片巨头，近年来也在(zài)响应市场(chǎng)变化谋求射频芯片业务以外的转型。

　　《科创(chuàng)板日报》记者(zhě)注意到，当前，射(shè)频领(lǐng)域仍(réng)有飞骧科技、康希通信等公司正排(pái)队IPO。

　　▌引入(rù)大基(jī)金二(èr)期(qī)等多个(gè)知名(míng)资(zī)方(fāng)

　　公开资料显示，慧智微成(chéng)立于(yú)2011年(nián)，主营业(yè)务为射频前端芯片(piàn)及(jí)模组的研(yán)发、设(shè)计(jì)和销售，下游应用领(lǐng)域主要包括智能手机以及物联网，客户包括三星、OPPO等(děng)智能手机品牌，闻(wén)泰科技等移动终端(duān)设备(bèi)ODM厂商，以及(jí)移远通信等(děng)无线通(tōng)信模组厂商。

　　据招股书(shū)，2020-2022年，公司分别(bié)实现营(yíng)业收入2.07亿元、5.14亿元以及3.57亿元；公司(sī)当前仍处于亏损(sǔn)状态，净亏损额分别为9619.15万元、3.18亿(yì)元以及3.05亿元。

　　对于公司亏(kuī)损持续的原因，慧智微(wēi)在招股文件中(zhōng)称，是由(yóu)于持续(xù)进行高额(é)研发投(tóu)入；下(xià)游客户集中(zhōng)且(qiě)具有(yǒu)产品验证周期，尚未(wèi)形成规模效应；市场竞争(zhēng)激烈，叠加下游去库存周期影(yǐng)响，公司产品(pǐn)毛利空间受挤压。

　　研发投入方面，近三年的总(zǒng)额分别为7588.54万元(yuán)、1.16亿元以及1.85亿元，占营(yíng)收(shōu)比例分(fēn)别为36.61％、22.48％以(yǐ)及51.93％。

　　毛(máo)利(lì)方面，近(jìn)三年公司的综(zōng)合毛利率分别为(wèi)6.69％、16.19以夜游鸟可以吃吗，夜游鸟吃了有什么好处(yǐ)及(jí)17.97％，远低于同(tóng)行业(yè)头(tóu)部卓胜微50％左右的毛利率水平，也不及和(hé)慧智微(wēi)产夜游鸟可以吃吗，夜游鸟吃了有什么好处品结构更接近的(de)唯捷创(chuàng)芯，后(hòu)者(zhě)毛利率为30％上下。

　　在自身造(zào)血能力不足，但仍要抓紧扩(kuò)大规模的(de)情况下，慧智(zhì)微(wēi)开(kāi)启了对(duì)外融资之路。公开信(xìn)息(xī)显示，公司(sī)于2018年(nián)末开始进(jìn)入融资(zī)快车(chē)道，尤其是冲刺IPO前的2021年，其在一年内完成了三轮融资，众多知名资方，包括大基金二(èr)期、元禾璞华、红(hóng)杉中国、IDG等也是在这一阶段对慧(huì)智(zhì)微(wēi)进入了慧智微的(de)股东序(xù)列。

　　据(jù)招股书(shū)，截至IPO前，大基金二期、广发信德以(yǐ)及金沙(shā)江创投为持股达5％以(yǐ)上的外部(bù)机(jī)构股东，持股比例分别为6.54％、6.47％以及(jí)5.65％。

　　财联社(shè)创投(tóu)通-执中数据显示，从当前的股价情况看，大基金二(èr)期在投资慧智微(wēi)的近两年时间(jiān)里，实现了近2.5倍的账(zhàng)面(miàn)回报，而较大基金二期晚3个月进(jìn)入、并(bìng)在后(hòu)一轮持续(xù)加注的红(hóng)杉中国，平(píng)均(jūn)持股成(chéng)本(běn)增(zēng)至13.78元/股，当前(qián)实现账面回报1.38倍。

　　▌射(shè)频芯片领域面临(lín)变局(jú)

　　慧(huì)智微(wēi)招股书显示，公司(sī)目前有超过接近67％的收入来(lái)自(zì)于(yú)手机(jī)领域。当前，智(zhì)能手机出货量的大(dà)幅(fú)下(xià)降，已经(jīng)对(duì)慧(huì)智(zhì)微(wēi)的业绩造成了冲击，而市场对智能手机未来增速持(chí)续放缓(huǎn)的预期(qī)，也(yě)让资本市(shì)场(chǎng)对包括慧智微在内(nèi)的射(shè)频芯片(piàn)厂商做出了重新思考。

　　根据Yole的(de)数(shù)据(jù)，2021年(nián)射频前端的(de)市场为190亿美元以上，2022年由(yóu)于(yú)手机市场的下滑(huá)，射(shè)频前端市场规模与2021年的(de)市(shì)场(chǎng)相差无(wú)几(jǐ)。而接下来，由于智能手机的温和增长以及5G普及(jí)的(de)潜力有限，预计到2028年射(shè)频前端的(de)市场年复合增长率约为5.8％，将达到(dào)269亿(yì)美元(yuán)。

　　与慧智微有(yǒu)着(zhe)相(xiāng)似(shì)产(chǎn)品结(jié)构，同样在IPO前(qián)获豪华股东突击(jī)入股的(de)射(shè)频龙头唯捷创芯(xīn)，在去年4月科创板上市时，也(yě)遭(zāo)遇(yù)了破(pò)发的行情，上市(shì)首日跌36％。尽(jǐn)管在去年(nián)10月(yuè)跌至30元(yuán)每股的(de)价格后止跌(diē)回升，但截至今日收(shōu)盘，唯捷创芯股价仍低于66.6元/股的发(fā)行价(jià)，报61.19元/股。

　　近几(jǐ)年，全球夜游鸟可以吃吗，夜游鸟吃了有什么好处(qiú)多家射频芯(xīn)片领域的(de)巨头厂商(shāng)都在谋求转型，拓(tuò)展射频(pín)以外的(de)业务(wù)领域。以Qorvo为例，除(chú)了原有的射频(pín)芯片外，其还增加了UWB、matter、SiC器件、MEMS等产品(pǐn)，下游触角延伸至汽车、物联网、电源等领域。

　　国内方(fāng)面，射频领域正呈(chéng)现出一片红海的竞争格局(jú)，由于入局(jú)者众，且(qiě)产品仍(réng)集中(zhōng)在中低端市场，各(gè)射频芯片厂商只能再(zài)卷价格，进一步压低了自身的利润空间(jiān)。

　　射(shè)频厂商(shāng)三伍微电子(zi)创始人(rén)钟林此前曾表示，国(guó)产射(shè)频(pín)前端芯(xīn)片杀价已经无(wú)底线，而(ér)预计未来每个射频细(xì)分(fēn)赛(sài)道(dào)还会有更多竞争者进(jìn)入，往(wǎng)后三年射频芯片厂商将面临更(gèng)大的生存和竞争(zhēng)压力。

　　目前，一级市场对射(shè)频芯(xīn)片厂商的关注亦有所下降(jiàng)，截至目前(qián)，今(jīn)年共有9家射频芯片厂(chǎng)商宣布(bù)完成融资，而(ér)在2021年上半年，这个数据(jù)是(shì)近(jìn)50家，且投资机构涵盖了(le)投资机构涵盖了中(zhōng)金资本(běn)、红杉资本中国、小米长江产业基金、深创投等知(zhī)名机构(gòu)。

　　当前(qián)，射频领域(yù)仍有飞骧科技、康希通信等公司正排队IPO。

　　慧智(zhì)微在招股书中表示(shì)，本(běn)次IPO募得(dé)资金将(jiāng)用(yòng)于芯片测(cè)设(shè)中心建(jiàn)设、总部基地及上海和广(guǎng)州研发中(zhōng)心建(jiàn)设以及(jí)补充流动资金。具(jù)体(tǐ)战略规划方面，其表示(shì)将巩固在(zài)5G射频前端领(lǐng)域取得的市场(chǎng)地(dì)位，增加头部客户的市场(chǎng)份额；技术上跟进(jìn)射频前端技术(shù)迭(dié)代，优化可重构(gòu)技术(shù)框架在(zài)在(zài) 3GHz~6GHz 的 5G 新频段的(de)应用；产品上加大对上游滤波器、多工器的产业链(liàn)布(bù)局，拓(tuò)展 L-PAMiD 等更(gèng)高门槛(kǎn)的产(chǎn)品系列。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 夜游鸟可以吃吗，夜游鸟吃了有什么好处