衰(shuāi)退近在咫尺(chǐ)？

　　美国(guó)一季(jì)度(dù)GDP增速(sù)超(chāo)预期放缓，通(tōng)胀(zhàng)意(yì)外反弹

　　4月27日周四，美国商务部经济分析(xī)局(jú)公布数据显(xiǎn)示，美国一季度实际GDP年化季环(huán)比初值为(wèi)1.1％，不(bù)仅较(jiào)前(qián)值的2.6％大幅放缓，为连续两个季(jì)度放缓，且远(yuǎn)不及预(yù)期1.9％。值得一提的是，疫情爆发之前的10年里，美国(guó)每年的GDP增速约为(wèi)2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目主要有消费者支出(chū)、出(chū)口、联邦政府、州和(hé)地方政(zhèng)府支出以及非(fēi)住宅固定投资，拖累项主(zhǔ)要包括进(jìn)口、私(sī)人库(kù)存(cún)投资和住宅固定(dìng)投资(zī)。经(jīng)济分析局表示，一季度GDP增速较去年第四季度放缓的(de)主要原因(yīn)是私(sī)人库存(cún)投资回落以(yǐ)及非住宅固(gù)定投资放缓。

　　具体来看，美国经济(jì)最大的(de)组成(chéng)部分——占(zhàn)据GDP约68％的个人(rén)消费支出环(huán)比增速为3.7％，高于前(qián)一季(jì)度的1.0％。

　　从贡献(xiàn)上(shàng)看(kàn)，个人消费(fèi)支出使GDP增长了2.48％，高于前一(yī)季度(dù)的0.7％；

　　固定(dìng)投资一季度拖累(lèi)GDP下滑0.07％，虽较(jiào)前一季度的0.68％有所放缓(huǎn)，但为(wèi)连续(xù)第(dì)四(sì)个(gè)季度拖累(lèi)GDP，另(lìng)外，住宅投资连(lián)续第八个季度拖累(lèi)GDP增(zēng)长，但程度(dù)较(jiào)小。最(zuì)大的拖累项是私人库存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠(guān)疫情以(yǐ)来的最大(dà)纪录。

　　一季度，经济(jì)增(zēng)速大幅放缓的同时，通胀再(zài)次升温。美联(lián)储高度关注的通胀指标——美国个人消费支出（PCE）物价(jià)指数，一(yī)季度年化季(jì)环比初为3.7％，虽然略低于预期(qī)4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食品(pǐn)和(hé)能源的核心PCE物价(jià)指数环比(bǐ)上(shàng)升4.9％，高(gāo)于前值4.4％和预(yù)期4.7％。值得一提的是，这是核心PCE连(lián)续第五次(cì)“击败”市(shì)场(chǎng)预期。

　　突发！“扣押一艘美(měi)国(guó)船只”

　　当地时间4月27日，伊朗军队发表声明(míng)称，扣(kòu)押了一艘悬挂马绍尔群岛(dǎo)旗帜的美国(guó)船只。

　　声明表示，由于(yú)一艘不(bù)明船只与一(yī)艘伊朗(lǎng)船只在印度洋北部发(fā)生(shēng)事故(gù)，导致(zhì)伊朗船只上的(de)2人死亡，数(shù)人受伤，不(bù)明船(chuán)只(zhǐ)的行(xíng)为违反了(le)国际(jì)法(fǎ)。在伊(yī)朗船只向(xiàng)海上监视和救援中心发送请求后，伊朗海军(jūn)立即开(kāi)始拦截并识别该(gāi)未知(zhī)船只。在(zài)伊朗海军驱逐舰的拦截行动中，不明(míng)船只(zhǐ)的(de)自动全球定(dìng)位发(fā)送系统(tǒng)被关闭并频繁改变航线。在伊朗司法当(dāng)局的许可下，海军出动(dòng)直(zhí)升机扣押了(le)该船只，并将其运至伊(yī)朗领海。

　　声明指出，上(shàng)述的不明(míng)船只属于美国(guó)，挂着马绍尔群(qún)岛的旗帜航(háng)行(xíng)。

　　据法新(xīn)社消息称，美(měi)国海军表示，伊朗伊斯(sī)兰革命卫队海军(jūn)27日在阿曼(màn)湾扣押(yā)了一艘油轮，美方要求立即释放这艘油轮。报(bào)道称，美国海军(jūn)驻巴(bā)林的第五舰队在一份(fèn)声明中称(chēng)，一艘悬挂马绍尔群岛旗帜的油轮，在(zài)阿曼湾过(guò)境(jìng)国际(jì)水(shuǐ)域时被伊朗(lǎng)伊(yī)斯兰革命(mìng)卫队海军扣押。

　　鲍威尔受(shòu)骗(piàn)！俄(é)媒曝光与冒牌乌克兰总统(tǒng)“友好”通话，美联储回应(yīng)未(wèi)泄密

　　俄罗(luó)斯媒体曝光的视频显示，美(měi)联储主席(xí)鲍威尔被(bèi)骗了。

　　俄罗斯国家电视台新近发布的视频显示，鲍(bào)威尔与两名冒充乌克兰总统泽连斯基的俄罗(luó)斯人通了(le)电话。鲍(bào)威尔(ěr)误认为(wèi)对方是(shì)泽连斯(sī)基(jī)，回答了从(cóng)通胀前景到俄罗斯央行等主题的一系列问题。

　　美联储的一名发言人美东时(shí)间4月27日周四确认，鲍(bào)威尔有过通话，称此事发生在今年1月，否认存在泄(xiè)密问题，其(qí)表示：

　　“鲍威尔主席1月参加了一次(cì)谈话，对方谎报自己(jǐ)是(shì)乌克兰总统。这是一次(cì)友好的谈话，是我们在这个充满挑战的(de)时刻支持乌克兰(lán)人民的背(bèi)景下进行。没有谈到敏感和(hé)机密(mì)的信息。”

　　美(měi)联储认为，曝光(guāng)的(de)视(shì)频似乎经(jīng)过编辑(jí)，无法确认准确性。上述发言(yán)人还说，通话(huà)事(shì)件已(yǐ)报(bào)交(jiāo)有关执法部门，出于对他们工(gōng)作(zuò)的尊重，美联储不(bù)会进(jìn)一步置评。

　　媒体评论(lùn)称(chēng)，这番言(yán)论(lùn)看似四平八稳、无伤大(dà)雅(yǎ)，但事实就是，骗子能通过恶作剧的电话接触到鲍(bào)威尔，这种(zhǒng)事实可能会导致美联储的安(ān)全性遭到(dào)质疑。对鲍威尔受骗的(de)担忧主要是基(jī)于美(měi)联储(chǔ)作为主要央行(xíng)的影响力。

　　有媒体指出，鲍威(wēi)尔等央行高官的(de)言(yán)论通(tōng)常受到(dào)投资者和商界人(rén)士(shì)的密切(qiè)关注(zhù)，有时会引发股市(shì)波(bō)动。而且(qiě)，美联(lián)储官(guān)员同(tóng)他人的(de)私下会面(miàn)时常引发争议，因为外(wài)界认为，联储官员(yuán)的言论可能让(ràng)在场的人(rén)掌握先机(jī)。

　　外界注意到，这次(cì)让(ràng)鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并(bìng)非(fēi)无名之辈。有媒体指出，两(liǎng)人这些年不止(zhǐ50只芦丁鸡一年利润，一只芦丁鸡成本利润)一(yī)次成功骗取国外政(zhèng)客(kè)和他们通话，而且(qiě)通常将将通话视频公之于众，就(jiù)是为了恶搞西(xī)方国家(jiā)的决(jué)策者。

　　据两人公(gōng)布的视频，两人曾假扮乌克兰(lán)前(qián)总统波罗申科和(hé)德国前(qián)总理默克尔通话，默(mò)克尔当时觉得(dé)可疑，但(dàn)没有在(zài)对(duì)话中直接问他(tā)们是不是(shì)冒牌货。今年早些时(shí)候，他们还曾假冒(mào)泽连斯基(jī)，和(hé)欧(ōu)洲央(yāng)行行(xíng)长(zhǎng)拉加德(dé)通话。

　　原油基本(běn)面未(wèi)变 关(guān)注宏观(guān)层面不确(què)定性

　　近日(rì)来，在宏(hóng)观风险蔓延下，国内外(wài)油价(jià)出现大幅回落。4月26日晚(wǎn)间，国(guó)际油价出现大跌，基本跌回OPEC减产前(qián)的价格。周四，内盘SC原油主(zhǔ)力合约大(dà)跌(diē)5.26％，截(jié)至下午收盘报收526.1元/桶(tǒng)；外盘油价则(zé)出现小幅上涨，布(bù)伦特原(yuán)油交投(tóu)在78.3美元/桶附近，WTI原(yuán)油交投在74.7美(měi)元/桶附近，涨幅均(jūn)不到1％。

　　光大期(qī)货(huò)能源化(huà)工分(fēn)析师杜(dù)冰(bīng)沁在接受期货(huò)日报记者采(cǎi)访时表示(shì)，昨天白天，内盘(pán)SC原油(yóu)基本跟随(suí)昨晚(wǎn)外盘出现大幅(fú)下挫，但外盘原油有所企稳，或为(wèi)超跌后的情(qíng)绪修复(fù)。

　　谈及(jí)为(wèi)何内(nèi)盘表现弱于外盘(pán)，海通(tōng)期货能源化工研(yán)究中(zhōng)心负责(zé)人杨安表示，一(yī)方(fāng)面是由于(yú)近期油轮(lún)运(yùn)费回落，运(yùn)输成本下(xià)降，让内外盘(pán)价(jià)差有所走(zǒu)弱。另(lìng)一方面是当前(qián)国(guó)内即将迎来五一假期，而目前国(guó)际市场宏观风险(xiǎn)具有(yǒu)很大不确定性，恰逢油(yóu)价大幅(fú)回调之(zhī)际，市(shì)场避险情绪高(gāo)涨，国内投资者(zhě)担忧情绪更为明显，也使得内(nèi)盘原(yuán)油(yóu)跌(diē)幅超过外盘(pán)。

　　从(cóng)近期(qī)来(lái)看，杨(yáng)安告诉记者，美国银行业(yè)危机风波再起，叠加美国债务压力及经济衰退(tuì)风险可能削(xuē)弱欧美(měi)能源(yuán)需求(qiú)，风(fēng)险(xiǎn)资产面临较(jiào)大压力，从而推动本周油价(jià)油价下跌。而(ér)原(yuán)油(yóu)作为金融属性最(zuì)强的大宗商品，在此前3月(yuè)份(fèn)就曾因银行业危机出(chū)现暴跌(diē)，此次美国银行业风险再次升温继续引发(fā)市场恐慌，原油的下(xià)跌带(dài)有明显的(de)情绪化特征。

　　光大期货(huò)能(néng)源化工分析师杜冰沁也表(biǎo)示，近日宏观情绪导致油(yóu)价(jià)再(zài)度承压。随着美(měi)联储(chǔ)加息会议的临(lín)近(jìn)，美国第一共(gòng)和银行的财报和股价(jià)表现或显示银行业危机仍未结束，叠加(jiā)欧美(měi)经济数据表(biǎo)现仍然(rán)欠(qiàn)佳，美国(guó)消费者信(xìn)心本月降至去年7月以(yǐ)来的最(zuì)低水平，市(shì)场对于美(měi)联储加息和海(hǎi)外经(jīng)济衰退的担(dān)忧(yōu)持续(xù)升温，

　　展望后市，近期主导(dǎo)原油市(shì)场走势的宏观风险何时会消散？在杨安看来，目前来看，美国银行业危(wēi)机风险(xiǎn)在未(wèi)来一段时(shí)间(jiān)内(nèi)仍(réng)将不时困(kùn)扰市场(chǎng)。另外(wài)，5月4日美联储议息会议将(jiāng)再迎来加息窗口，对(duì)此投资者也高度关(guān)注美联储利(lì)率政策的变(biàn)化，宏观层面(miàn)的不确定(dìng)性成为影响整个金融市(shì)场(chǎng)的主要因素，这是投(tóu)资者需(xū)要注(zhù)意的风(fēng)险(xiǎn)所在。

　　“进入5月，美(měi)联储即将公(gōng)布加息决议，市场对美联(lián)储加息25个BP的概(gài)率预测在(zài)80％以上，并(bìng)且由于(yú)近期美联储官员表态偏鹰，对于(yú)后(hòu)续何时停(tíng)止加息仍有分歧。欧洲央行将于5月4日举行货币政策(cè)会(huì)议，基于当前欧(ō50只芦丁鸡一年利润，一只芦丁鸡成本利润u)元区的高通胀水平，预计欧(ōu)洲央行和英(yīng)国央行也(yě)将维持加息政策，因此市(shì)场对于海外(wài)经济衰(shuāi)退(tuì)带来需求下行的担忧(yōu)加剧。”杜冰沁说(shuō)。

　　不过(guò)，从当前来看(kàn)原油市场基本面(miàn)表现尚可，整体(tǐ)供需局(jú)势并未大幅恶化。杜(dù)冰(bīng)沁(qìn)分析认为，即将到来的五一(yī)长(zhǎng)假和(hé)美国夏季出行旺季(jì)预计对于需求(qiú)会有(yǒu)一(yī)定支撑，预(yù)计近期国际(jì)油(yóu)价仍将面临宏(hóng)观情绪和基本面的博弈。

　　申万期货(huò)能化分析师董超也表示，后(hòu)市原油供需逻辑不会改变，5月OPEC+的减产会对油价尤其是亚洲地区的(de)油价(jià)带(dài)来极大影响(xiǎng)；此外美国(guó)原(yuán)油(yóu)活(huó)跃钻井平台已经(jīng)连续半年维持低位，1230万(wàn)桶/日(rì)的产量将越来越难以持(chí)续，后续(xù)的(de)减产将很快(kuài)到来；此外在(zài)5月美联(lián)储加息后，宏观(guān)面的悲(bēi)观情绪或(huò)将逐(zhú)步消退，后期(qī)原油市场将转入对供应(yīng)面(miàn)的减产逻辑中。

　　“我们认(rèn)为，5月(yuè)份油价上下区间将更为模糊，在美国储备政策(cè)难以(yǐ)改动的情况(kuàng)下(xià)，底部支撑(chēng)力(lì)度变弱(ruò)。但从供求关(guān)系(xì)上，OPEC+的减(jiǎn)产以及美国产量(liàng)的(de)下滑将有(yǒu)助于油(yóu)价的稳定。”董超(chāo)表示，预计5月油价整体(tǐ)即将维(wéi)持区间振荡，振荡(dàng)幅度预计(jì)将更(gèng)宽，受(shòu)宏观及基本面风(fēng)险波动的影响也会(huì)更(gèng)大(dà)。

　　在杨安看来，周三公布的EIA报告显示(shì)原油(yóu)超预期降库，且美(měi)国汽油需求较上期大幅增(zēng)长，在OPEC+减产的(de)主动预期管理下，预(yù)计今年年内(nèi)剩余时段供应紧(jǐn)张将是原(yuán)油市场(chǎng)主基调，当(dāng)然全球经济面临(lín)衰退风(fēng)险及欧美市场(chǎng)需求疲(pí)弱也(yě)会在一定程(chéng)度上抵消供应紧张(zhāng)给市场带来的担忧(yōu)。总体来看，当前油价处在宏观利(lì)空(kōng)与供应紧张局(jú)面形成对峙的(de)复(fù)杂局面下(xià)，短(duǎn)期内担忧情绪(xù)主导油价回落，中长期来看油价或继续大区间振荡。

　　高硫燃料(liào)油(yóu)供需偏(piān)紧(jǐn)

　　昨日(rì)，因原油大(dà)幅下挫，成本下降导(dǎo)致相关(guān)性较(jiào)强的高硫(liú)燃料(liào)油、低(dī)硫燃料油(yóu)、沥(lì)青(qīng)等品种也出(chū)现较大跌幅。截至昨天下午收盘，燃料油(yóu)、低(dī)硫(liú)燃料油(yóu)和沥(lì)青分别收(shōu)跌3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近(jìn)期高、低(dī)硫燃料(liào)油(yóu)的(de)下(xià)挫(cuò)主要还是(shì)受到油价影响(xiǎng)，自身基本面表现尚可，其中(zhōng)高硫(liú)燃料油(yóu)供(gōng)需偏紧，低(dī)硫燃料油供(gōng)需相对偏弱(ruò)。

　　“具体来看，高(gāo)硫燃料油市场整体(tǐ)供应持续偏紧。供给端(duān)方面，随着发电(diàn)旺(wàng)季的(de)临近，本月从中东进口到新(xīn)加坡的高硫燃(rán)料(liào)油降至(zhì)历史(shǐ)低点，环比下(xià)降三(sān)分之二，但同时本月(yuè)俄罗斯高硫燃料油流(liú)入(rù)量(liàng)有所上升(shēng)，抵消(xiāo)了(le)一部分(fēn)中东出(chū)口的下滑；需求端方面，中东南亚公用事业发电需(xū)求的增(zēng)长以及稳(wěn)定的(de)船(chuán)燃加(jiā)注活动都将(jiāng)对亚洲高硫燃料油市场形成良好(hǎo)的50只芦丁鸡一年利润，一只芦丁鸡成本利润(de)支撑(chēng)。”杜(dù)冰沁说。

　　低硫燃料油方(fāng)面，杜冰沁表(biǎo)示，此前科威(wēi)特炼厂计划外(wài)检修导致部(bù)分船货延期(qī)，目(mù)前(qián)5月(yuè)的(de)装船已经延迟至6月，虽然检修的(de)装置正(zhèng)在逐(zhú)渐(jiàn)重(zhòng)启，但由于开斋节整体进程较慢(màn)，预计(jì)原(yuán)定本月底恢复的时间(jiān)会有所推后，对于(yú)亚洲低硫燃料油市场供应的收(shōu)紧也将延长，但(dàn)同时低硫需求端(duān)表现(xiàn)也较为平(píng)淡。

　　“总体来看(kàn)，高、低燃料油在基本面的支(zhī)撑下，预计后市走势或(huò)较原油更为抗跌，如若原油企稳反弹，燃(rán)料油整体回升空间或更显著。”杜冰沁说(shuō)。

　　杨安表示，短期内原(yuán)油系品种波(bō)动将主要(yào)受到(dào)原油价格的影响(xiǎng)，不过基本面(miàn)差异(yì)还是会让(ràng)各品种表现有强(qiáng)弱之(zhī)分，具体(tǐ)来看，需求即将迎来旺季的(de)高硫燃料(liào)油整体表现将强(qiáng)于低硫燃料油(yóu)。

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