本轮新股中，有不少风口的企业，但基本面(miàn)都非常垃圾，虽然表(biǎo)面看看似乎(hū)都有亮(liàng)点，但仔细(xì)看看就发现(xiàn)大都是垃圾股。

　　一(yī)、晶合集(jí)成（688249）

　　晶合(hé)集成主要从事半导体晶圆(yuán)生产代工服务(wù)，为客户提(tí)供150-55nm不(bù)同制(zhì)程工艺，成立5年(nián)就成长为中国大陆收(shōu)入第三大、12英寸晶圆代(dài)工产能第三大的纯晶圆代(dài)工企业。2015年(nián)，合肥市(shì)政府(fǔ)根据集成电(diàn)路产业发展规划及“芯(xīn)屏器(qì)合”的(de)产业发(fā)展战略(lüè)，拟引进国际知(zhī)名企业合(hé)作设立晶圆代工厂，此(cǐ)后，晶合集成正式筹(chóu)划建(jiàn)设(shè)。成立至(zhì)今，晶合集成已成为(wèi)国内面板显示(shì)驱动芯片龙(lóng)头。

　　晶圆代工(gōng)企业(yè)，疫情后业绩爆发，利润此(cǐ)前一直大幅(fú)亏损，22年依靠收(shōu)入和(hé)产(chǎn)品价格上涨利(lì)润来到了31.6亿，但(dàn)23年(nián)开(kāi)始下游面板行(xíng)业需求(qiú)大幅下滑，公(gōng)司(sī)选择了(le)业绩(jì)最好(hǎo)的时候上市，此后走下(xià)坡(pō)路是必(bì)然的，23Q1公司首付大幅下滑60％，产能大幅闲置后利润重回(huí)亏损(sǔn)（预计(jì)-3.5亿）。

　　二、三博脑(nǎo)科（301293）

　　三博脑科以神(shén)经学科为(wèi)龙(lóng)头，强专科、小综合的发展(zhǎn)模式，形成覆盖全国(guó)核(hé)心区(qū)域的医疗(liáo)服务网。服(fú)务病(bìng)种涵盖神经学科各类(lèi)脑肿瘤、脑血(xuè)管、功能神经外科、脊髓脊柱(zhù)、小儿颅脑(nǎo)等(děng)疾病，也包括妇科、儿科、内科、外科、疼痛、全科(kē)等(děng)疾病。

　　专科(kē)医院(yuàn)，业绩一般(bān)般，民(mín)营(yíng)医院里(lǐ)毛利率算比较(jiào)低(dī)的(de)那一档，未来(lái)主(zhǔ)要看扩张(zhāng)，也要小心政策的影响，个(gè)人感觉比如几个国企医(yī)院(yuàn)（不论是收(shōu)入增速还是估值），不(bù)关注了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩(ēn)斯特(tè)是一家拥有(yǒu)高精(jīng)密(mì)狭缝式涂布模(mó)头产品的设(shè)计、研发(fā)和(hé)生(shēng)产(chǎn)及涂布(bù)技术(shù)产业化整体解决方案能(néng)力的高新(xīn)技术(shù)企(qǐ)业。高精密狭(xiá)缝式涂布模(mó)头为锂(lǐ)电池生产涂(tú)布机(jī)的核心部件，涂(tú)布是继制备正(zhèng)负极浆料完成后(hòu)的下一道工序，是锂电(diàn)池生产(chǎn)前段工(gōng)序的核心环节，目(mù)的是将正负极浆(jiāng)料均匀地涂覆在(zài)铝铜箔上。目前，曼恩斯特(tè)产(chǎn)品广(guǎng)泛(fàn)应用于(yú)锂离子电池(chí)涂布、半(bàn)导体先进封(fēng)装(zhuāng)涂布、钙钛(tài)矿太阳能(néng)电池涂布、氢(qīng)燃料电池电极(jí)涂(tú)布、液(yè)晶显示中的薄(báo)膜晶体管涂布等。

　　锂电池产业(yè)链公司，业绩在21年爆发，22年业绩(jì)更进一步，但行业基(jī)本见顶，下游(yóu)需(xū)求大幅放缓，上游锂矿(kuàng)价(jià)格大幅下滑，且(qiě)公司只是生产过程中很小的(de)一块市(shì)场，天(tiān)花板非常低，公司未(wèi)来业(yè)绩压力巨大。

　　四(sì)、中芯集(jí)成(chéng)（688469）

　　中芯集成成(chéng)立于2018年(nián)3月，总(zǒng)部位于浙江绍兴，是一家专(zhuān)注于功(gōng)率、传(chuán)感和(hé)传输(shū)应用(yòng)领域，提供模拟(nǐ)芯片及模块封(fēng)装的(de)代工服务的制(zhì)造商。中芯集成以晶圆代工为起点(diǎn)，向下延伸到模(mó)组封(fēng)装，为(wèi)国(guó)内外(wài)客户(hù)提供一站式(shì)代工解(jiě)决方(fāng)案，为功(gōng)率、传感和(hé)传输(shū)等领(lǐng)域(yù)的半导体产品公司提(tí)供完整生产制造平台，支(zhī)持客(kè)户研发以及大规模量(liàng)产。

　　晶圆代工企业，中(zhōng)芯国际关联企业，处于(yú)规模(mó)扩张阶(jiē)段，但(dàn)由于规模扩大(dà)太快，折旧(jiù)研(yán)发投(tóu)入初(chū)期(qī)非(fēi)常高，因(yīn)此(cǐ)利润大幅(fú)亏损，好不容易快(kuài)熬出头了（资(zī)本支出高(gāo)峰(fēng)在22年结束），公司也预期23年底(dǐ)会(huì)转(zhuǎn)为盈利，但(dàn)下(xià)游需求在23年大幅(fú)放缓(huǎn)，公司面对(duì)的压(yā)力显然是要比那些已(yǐ)经规模化完成有利(lì)润(rùn)的(de)公司大得多，且公司过于依赖中芯(xīn)国际，未来(lái)还有可(kě)能(néng)面临同(tóng)业竞(jìng)争而(ér)收回许可的风险。IPO募(mù)资(zī)高达219亿，非常大(dà)的(de)IPO了，不太乐观未来的(de)走势。

　　五、万(wàn)丰(fēng)股份（603172）

　　万丰股(gǔ)份(fèn)主要从事分(fēn)散染料及其滤饼的(de)研发、生产及销(xiāo)售，产(chǎn)品以中高端(duān)分散染(rǎn)料为堪用是什么意思拼音，堪是什么意思解释主，主要用于涤(dí)纶及其混(hùn)纺织物(wù)的染色和印花(huā)，经(jīng)分散染料(liào)印染(rǎn)加(jiā)工(gōng)的化纤纺织品，色泽艳丽，耐(nài)洗牢度优良，用途广(guǎng)泛(fàn)。其中部(bù)分终端应用品牌(pái)包括：安踏、李宁、阿迪(dí)达斯、耐克、优(yōu)衣库、迪卡侬(nóng)等。

　　传统染料公司，毫无亮点，业(yè)绩在19年后一路下滑，22年利润只有19年的一半都不(bù)到，下游服装行业景气(qì)度(dù)也一般，不关注了。

　　六、友(yǒu)车(chē)科技（688479）

　　用友(yǒu)汽车成立于(yú)2003年，自设立以来，公司主(zhǔ)营(yíng)业务(wù)一直聚(jù)焦于汽车行(xíng)业营销与(yǔ)后市场服务(wù)领域，为客户提供相(xiāng)关(guān)软件产品(pǐn)及服(fú)务(wù)。2010年被用友网络(luò)收(shōu)购后，公司继续独立经营(yíng)上(shàng)述业务。用友汽(qì)车主要面向(xiàng)汽(qì)车行业的整车厂、经(jīng)销商(shāng)、服务站等客户(hù)，提(tí)供营销(xiāo)与后市场服务(wù)领域的数智化解决方(fāng)案、云服务、软件(jiàn)及(jí)专业服务。

　　用友集团旗(qí)下子公司分拆上市(shì)，汽车软件(jiàn)服务，汽车数字化是趋势，且(qiě)随着人均(jūn)保有量(liàng)的增长(zhǎng)，公司行业(yè)前景不算很差，但公司自(zì)身技术(shù)含量(liàng)较低，产品以(yǐ)车企(qǐ)营(yíng)销(xiāo)系统为主，基本没什么(me)研发，都靠(kào)销(xiāo)售，且汽车行业(yè)有明显周期性(xìng)。

　　七、经纬(wěi)股份(fèn)（301390）

　　成立于2003年3月(yuè)的经纬股(gǔ)份主要从事(shì)电力工程技(jì)术服务及地(dì)理(lǐ)信息技术服务(wù)。电力工(gōng)程技术(shù)服务占主营业(yè)务收入(rù)比重超过80％，是公(gōng)司主要收入(rù)和利润来(lái)源。电力工程技术服务主要(yào)系(xì)为电网企(qǐ)业、工(gōng)商(shāng)业企业电(diàn)力相关工程提供(gōng)规划(huà)咨询、设计、工(gōng)程建设等(děng)服务。

　　电网和地理信(xìn)息设(shè)计咨(zī)询公司，主(zhǔ)要是(shì)电力工程(chéng)技术服务收入为(wèi)主(zhǔ)，比(bǐ)较依赖内蒙和浙江地区(qū)的国家电网，本质上(shàng)是(shì)工程类企业，设备施工业(yè)务，所以应收款(kuǎn)高，坏账多，现金流差，不关注了。

　　八、慧智微(wēi)（688512）

　　慧智微是一家为智能(néng)手机、物(wù)联网等领域(yù)提供(gōng)射频前端(duān)的芯片设计公司，主(zhǔ)营业务为射频前端芯片及模组的研发、设计(jì)和销售。慧智微具备全(quán)套射频前端芯片设计(jì)能力和集成(chéng)化模组研发能力，技术体(tǐ)系(xì)以功率放大器（PA）的设计能力为核(hé)心，兼具低噪声放(fàng)大器（LNA）、射频开关（Switch）、集成无源器件(jiàn)滤波器（IPDFilter）等(děng)射频(pín)器件的设计能(néng)力，产品系列覆盖的(de)通信频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为客户提供无线通(tōng)信射频前端发射(shè)模组、接(jiē)收模组等。

　　射频(pín)前端芯(xīn)片(piàn)模组(zǔ)公(gōng)司，下(xià)游主要是消费电子，22年业(yè)绩(jì)大幅放缓(huǎn)，下(xià)游(yóu)砍单存货(huò)大(dà)幅增长(zhǎng堪用是什么意思拼音，堪是什么意思解释)，亏损不断扩大，主要是大量研发投入，但高研发下，公司毛利率(lǜ)极(jí)低，远(yuǎn)低于同行业(yè)公司，但即(jí)便堪用是什么意思拼音，堪是什么意思解释这样，估(gū)值却一路上升(shēng)到150亿，在IPO之前大量(liàng)机构（近40家）参股(gǔ)（未来解禁后(hòu)都会成为抛(pāo)售(shòu)的主(zhǔ)力）。搞不懂这(zhè)公(gōng)司的(de)价值在哪里(lǐ)，但现(xiàn)在风口，很可能(néng)被(bèi)炒作。

　　九(jiǔ)、航(háng)天(tiān)南湖（688552）

　　航天南湖是一家主(zhǔ)要从事(shì)防(fáng)空预警雷达研发、生产、销售(shòu)和服务的国家级高新技术和专(zhuān)精特新“小巨人”企(qǐ)业。公司产品主要包括雷达(dá)及配套装备，重(zhòng)点供(gōng)应国内(nèi)军方客户和军(jūn)工(gōng)集团(tuán)。成(chéng)立至(zhì)今，航天南(nán)湖已成为(wèi)我国防空预警雷达主(zhǔ)要生产单位之一。

　　军工雷达企业，21年后业绩大幅下滑，22年虽然(rán)收入增长较(jiào)快，但利润远没(méi)有回到20年，且关(guān)联交易占比越来越高，对于这种(zhǒng)客(kè)户不(bù)透明度极高的军(jūn)工企业，实在无法判断未(wèi)来(lái)的价值(zhí)。

　　十(shí)、蜂助(zhù)手(shǒu)（301382）

　　蜂助手是一家互联网数字化虚(xū)拟(nǐ)商品(pǐn)综合服务提供商，主要(yào)为移动互联网(wǎng)相关场景(jǐng)客户提(tí)供移动互联(lián)网数(shù)字(zì)化虚拟(nǐ)商品(pǐn)聚合运营(yíng)、融(róng)合运(yùn)营、分发运营等(děng)综合运营服务(wù)，为物(wù)联网相关(guān)场(chǎng)景提供物联网流量接(jiē)入、硬(yìng)件(jiàn)方案、场景应(yīng)用等综合解决方案及云(yún)终端(duān)解决(jué)方案(àn)，并根据客户需求提供定制化的(de)运营支(zhī)撑服务及技术服务。一家售卖移动流量、话费、爱优芒会员卡等数字化虚拟(nǐ)商品的综合型中间商(shāng)，其主(zhǔ)要盈(yíng)利模式是获得(dé)购销差价(jià)或服务佣金，占公司总收入(rù)超过9成。

　　流(liú)量中(zhōng)间(jiān)商(shāng)，互(hù)联网卖(mài)流量的(de)公司，主要是卖视频会员(yuán)和其他通(tōng)用(yòng)流(liú)量，业绩过去几年看起来不(bù)错，但(dàn)公司现金流越(yuè)来越差，且互联网(wǎng)流量已经(jīng)见(jiàn)顶，大互联网公司越来越不依赖(lài)买量来拓广业务，感觉上市就是业绩顶峰。

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