金融界5月12日消息 国内期货市场收盘，商品期(qī)货(huò)多数下跌，沪银(yín)大跌超(chāo)5％，沪锡、液化石油气跌超4％，SC原油、纯碱跌超3％，沪铜、PTA除螨皂可以天天用吗，除螨皂对痘痘管用吗、苯乙烯(xī)、棕榈等(děng)跌(diē)超2％。豆(dòu)系品种大(dà)幅(fú)反弹(dàn)上涨，豆一(yī)涨超(chāo)3％，豆(dòu)二、豆粕(pò)涨近(jìn)2％。

　　光大期货(huò)：白(bái)银(yín)深(shēn)跌(diē)，贵金属做多逻辑变了(le)？

　　白银跟(gēn)随大宗商品跌势(shì)，价格深跌(diē)5％以(yǐ)上。根据(jù)昨夜公布的数(shù)据，美国(guó)4月(yuè)生(shēng)产(chǎn)者价(jià)格指数(shù)PPI同(tóng)比上涨2.3％，环比增0.2％，皆低于(yú)预期，反(fǎn)映出生产物资通胀压力进一步趋缓。结合(hé)此(cǐ)前发布(bù)的美(měi)国(guó)4月CPI数据，6月美联储大(dà)概(gài)率暂停加(jiā)息。

　　背后逻辑来看，一方面，此(cǐ)前加息结束乃至降息已然成为一种(zhǒng)共识(shí)，因此本周在美联储越来越多官员为鹰派(pài)站台(tái)的(de)情况(kuàng)下，预计从加(jiā)息(xī)结(jié)束(shù)到降息周(zhōu)期开启(qǐ)，仍有近(jìn)一个季度的时间(jiān)，在此期间将面临经济和政策的不确(què)定性，贵(guì)金(jīn)属部分(fēn)回吐前期超涨的幅度。另一方(fāng)面(miàn)，上周初(chū)请(qǐng)失业(yè)金(jīn)人数(shù)升至2021年以(yǐ)来(lái)的最(zuì)高水平，劳动(dòng)力(lì)市(shì)场(chǎng)正(zhèng)在降(jiàng)温。同(tóng)时(shí)国内(nèi)社融超预期下滑，白(bái)银因(yīn)工(gōng)业属性偏强大幅下跌，在情(qíng)绪修复之(zhī)前(qián)难言企稳(wěn)，后(hòu)续还需(xū)关注海(hǎi)外(wài)衰退预期的发(fā)酵情况。

　　方(fāng)正中(zhōng)期期货：经济(jì)衰(shuāi)退预期与有(yǒu)色金属走势拖累 白银如期大幅调整

　　前期强调从宏观经(jīng)济衰退(tuì)预期角度出(chū)发，有色金属(shǔ)将(jiāng)会走弱，白(bái)银(yín)连续(xù)上(shàng)涨后会面临调整行情，当前逐步兑现(xiàn)；宏观经(jīng)济衰退(tuì)预期将会(huì)继续影响有色金(jīn)属与贵(guì)金属(shǔ)行情(qíng)。

　　尽管美国经济数据疲软增(zēng)加美联(lián)储政策转向(xiàng)宽松预期以(yǐ)及经济风险依然利好(hǎo)贵金(jīn)属，但是(shì)美元(yuán)指数大幅上升使得贵(guì)金属承(chéng)压回落，而(ér)铜铝(lǚ)等有色(sè)金属大(dà)幅下行，拖(tuō)累工业属(shǔ)性(xìng)较强(qiáng)的白银(yín)走势，白银表现弱于黄金。

　　经济衰(shuāi)退预期与(yǔ)有(yǒu)色(sè除螨皂可以天天用吗，除螨皂对痘痘管用吗)金属大幅(fú)回落等因素综合(hé)影(yǐng)响下，白银高位回落(luò)，下方仍有(yǒu)一定的空间，首先关注(zhù)24美元/盎司整数关口（5400元(yuán)/千克）支(zhī)撑(chēng)；若有效跌破该位置(zhì)将会测试23美元/盎司（5250元/千克）关(guān)键支(zhī)撑；上方(fāng)关(guān)注继(jì)续(xù)26美(měi)元/盎(àng)司（5800元(yuán)/千克）阻力位。当前(qián)偏弱行情仍未走完，建议(yì)继续(xù)等(děng)白(bái)银行情企稳再(zài)低位做多。美欧(ōu)银(yín)行业危机引(yǐn)发避险(xiǎn)需求(qiú)，美联储政策收(shōu)紧预(yù)期迅速转向(xiàng)，美元美债(zhài)走(zǒu)势偏弱，贵(guì)金属持(chí)续走强，当前继续关注调整行情；后续政策(cè)宽(kuān)松转向、经济下行风险、银(yín)行业(yè)风险与债务上限风险、央行购(gòu)金持续(xù)等宏(hóng)观因素(sù)下，黄金(jīn)将会不断刷新历史新高，贵金属逢低做多(duō)配(pèi)置依然是核心建(jiàn)议。

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