券商今(jīn)年一季度业(yè)绩“妥了”，基(jī)于股市良好(hǎo)表现以及去年较低的基数，行(xíng)业业绩(jì)全面爆(bào)发。券商板(bǎn)块(kuài)也(yě)在周(zhōu)五呈现集体大(dà)涨行情。

　　4月28日，又有(yǒu)17家券商或上市主体披露一季(jì)报，至此51家上市券商(shāng)或一米等于多少微米等于多少纳米，一厘米等于多少微米上(shàng)市主体(tǐ)一(yī)季报悉(xī)数(shù)披露，券商整体一季度表现较好，增速(sù)中位数达214.54%。

　　一季(jì)度归母净(jìng)利增(zēng)速较为显著的有(yǒu)20家，净(jìng)利增1倍乃至数倍之多，分别是长江证券（1522.01%）、太平洋(yáng)（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城证(zhèng)券（675.92%）、东兴(xīng)证券（628.25%）、国(guó)元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴(xīng)业证(zhèng)券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创阳(yáng)安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海(hǎi)证券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券(quàn)（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达(dá)证券(quàn)（162.74%）、国信(xìn)证券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照今年一季(jì)度归(guī)母(mǔ)净利排名，新的十大分别是中信证券（54.17亿元）、华泰证券（32.45亿(yì)元）、国泰君(jūn)安（30.41亿元）、海通证券(quàn)（24.34亿元）、中(zhōng)信建投（24.33亿元）、招商证券(quàn)（22.60亿元）、中金公司（22.57亿元）、中国银河（22.49亿元）、广(guǎng)发证券（21.57亿(yì)元）、东方财(cái)富(fù)（20.29亿元）。简单算数(shù)平(píng)均计算，中信(xìn)证(zhèng)券一季度(dù)“月(yuè)赚”超18亿(yì)元。

　　股市对券商一季报的优秀表现给予了正面回应，4月28日，证券板块指数(shù)收(shōu)涨(zhǎng)2.8%，49只(zhǐ)券商股收(shōu)红，其中35只涨(zhǎng)幅(fú)超2%；华西证券、中国银河盘一度涨停，二者收盘分别上涨9.81%、9%。证券板块(kuài)连续3个交易日收阳线(xiàn)，累计(jì)涨(zhǎng)幅达3.66%。

　　2家券商净利增15倍(bèi)

　　52家上市券商或上市主体(tǐ)中，50家(jiā)归母净利同(tóng)比增速为正，其中20家增速达1倍至数倍。

　　一(yī)季度(dù)归母净利增速超(chāo)过10倍的有(yǒu)2家券商(shāng)及1家(jiā)上市(shì)主体(tǐ)，分别(bié)是(shì)长(zhǎng)江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安信(xìn)证券母公司国(guó)投(tóu)资本（1260.24%）；增速超过(guò)6倍的有2家，分别是长城证券（675.92%）、东兴证(zhèng)券（628.25%）；增速超过5倍的有2家(jiā)，分(fēn)别是国(guó)元证券（533.05%）、东(dōng)方证(zhèng)券(quàn)（525.67%）。

　　增速超过4倍的(de)有3家(jiā)，分(fēn)别是兴业证券（430.09%）、中(zhōng)泰证券（424.00%）、东吴证(zhèng)券（412.84%）；增速超过3倍的有3家(jiā)，分(fēn)别是华(huá)创阳(yáng)安(ān)（396.97%）、国(guó)金证券(quàn)（380.09%）、国(guó)海证(zhèng)券（333.19%）；增速超(chāo)过2倍的有4家(jiā)，分别(bié)是(shì)山西证券(quàn)（285.14%）、中原证券（282.45%）、华(huá)安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速达到1倍的有3家，分别是财达证券（162.74%）、国(guó)信证券（130.42%）、首(shǒu)创证券（110.73%）。

　　此外，一季度(dù)归母(mǔ)净(jìng)利扭(niǔ)亏(kuī)为盈(yíng)的券商(shāng)多达9家(jiā)，分别是天风证券、华西证券、东(dōng)北证券、西部(bù)证券、西南证券、红塔证(zhèng)券、江(jiāng)海(hǎi)证(zhèng)券、湘财股(gǔ)份、国盛金控。

　　此(cǐ)外，仅(jǐn)2家券(quàn)商(shāng)股(gǔ)净利润同比(bǐ)增速为负值，分别是东方(fāng)财富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林证券净(jìng)利与(yǔ)营收均出现下滑(huá)，公(gōng)司一季报显示，报告期(qī)内(nèi)公司(sī)实现营(yíng)业总收入(rù)为2.43亿元，同比(bǐ)下(xià)滑25.95%；归母净(jìng)利润为(wèi)0.63亿元，同比下滑57.59%。

　　尽管头部券商(shāng)的(de)增速不如中小券商“夸张(zhāng)”，但头部券(quàn)商的(de)业绩表(biǎo)现同样具有可圈可点之处。

　　同比增速超过五(wǔ)成的头部券商包括海通证券（62.24%）、中信建投(tóu)（57.78%）、招(zhāo)商证券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他几家头(tóu)部券商及增速(sù)为华泰证券(quàn)（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金公司(sī)（35.95%）、中国银(yín)河（44.23%）。

　　中信证(zhèng)券则以54亿的绝对优势，保持着业绩的(de)稳(wěn)定性(xìng)。

　　此(cǐ)外，上(shàng)市公司指南针(zhēn)在一(yī)季报中透(tòu)露(lù)，2023年(ni一米等于多少微米等于多少纳米，一厘米等于多少微米án)一季度麦(mài)高证券经纪业(yè)务开展取得一(yī)定成(chéng)绩，但营(yíng)业利润(rùn)仍未实现盈利(lì)，一定(dìng)程度上(shàng)拖累了公司(sī)整体。

　　十(shí)余家券商营收增一倍(bèi)以上(shàng)

　　一季度(dù)营收规模增速方(fāng)面(miàn)，51家券商中(zhōng)44家同比增速为(wèi)正、7家(jiā)增速为负，同比增速中位(wèi)数(shù)为(wèi)40.93%。

　　西南证券增速领衔，其今年一(yī)季度(dù)同比增速为(wèi)1795.85%，这(zhè)与其去(qù)年同期营收不(bù)足亿元的低基数有(yǒu)关，其今(jīn)年一季度营收规模为(wèi)7.38亿元，去年同(tóng)期营收为(wèi)0.39亿(yì)元。

　　今年一季(jì)度(dù)营(yíng)收增(zēng)速超(chāo)过2倍的有2家(jiā)券商，分(fēn)别是天风证券（283.04%）、锦龙(lóng)股份（204.47%）；增(zēng)速在(zài)1到2倍的有10家(jiā)，分(fēn)别是财通证(zhèng)券（174.23%）、红塔(tǎ)证券（172.78%）、国元一米等于多少微米等于多少纳米，一厘米等于多少微米证券(quàn)（165.65%）、华西(xī)证券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业(yè)证券（147.02%）、山(shān)西证(zhèng)券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金证(zhèng)券(quàn)（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有(yǒu)2家(jiā)券商营收增幅接近1倍，分别是(shì)华安(ān)证券（97.73%）、中泰证(zhèng)券（92.77%）。

　　3家券(quàn)商一季度营收同比下(xià)滑(huá)幅度较大，分(fēn)别是(shì)国盛(shèng)金控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财(cái)股份（-56.61%）；另外4家(jiā)营收(shōu)下滑的券(quàn)商或上市(shì)主体分别是(shì)中银(yín)证(zhèng)券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方财富(fù)（-12.09%）、华鑫股(gǔ)份（-17.40%）。

　　一季(jì)度营收排名前十券(quàn)商分(fēn)别是中信证(zhèng)券(quàn)（153.48亿元）、国泰君安(ān)（92.88亿元）、华泰证(zhèng)券（89.93亿(yì)元）、中国银河(hé)（86.97亿元）、海(hǎi)通证券（85.20亿元）、中信建投(tóu)（67.00亿元）、广发证券(quàn)（64.77亿元）、中金公司（62.09亿元）、申万宏源（57.65亿(yì)元）、浙商(shāng)证券(quàn)（49.31亿(yì)元）。

　　头部券(quàn)商(shāng)中(zhōng)，海通证券(quàn)营(yíng)收同(tóng)比(bǐ)增幅最大，为(wèi)106.25%；浙商证券(quàn)以较高(gāo)的增速杀入营收排(pái)名(míng)前(qián)十，其一季度营收(shōu)同比增57.37%，招(zhāo)商证券反而被挤出前(qián)十，招商(shāng)证券一季(jì)度(dù)营(yíng)收(shōu)增速为28.74%；中(zhōng)信证(zhèng)券与中信建投营(yíng)收增幅显著较小，同比增幅分别(bié)为0.87%、5.81%。

　　自营(yíng)驱动一季报高增

　　自营业务驱动行业业(yè)绩高增，这一观点(diǎn)被卖(mài)方研(yán)究普(pǔ)遍认(rèn)可。

　　开源证券在解读东方证券一季报时称，东方证(zhèng)券自营投(tóu)资收益11.5亿元，去年同期亏损6.4亿(yì)元，改善明(míng)显，期末(mò)金(jīn)融(róng)资产规(guī)模为(wèi)902亿，同比增8%，环比增2%。自营驱(qū)动一季报高增，全年盈(yíng)利增速有望领跑。

　　兴业证(zhèng)券(quàn)认(rèn)为，中信(xìn)证券加(jiā)大杠杆(gān)经营投资致使利息(xī)支出有所增(zēng)长，市场回暖(nuǎn)下(xià)投(tóu)资业务表现亮眼(yǎn)，收(shōu)入同比增长96.5%至67.28亿元。凭借卓越的创新业务能力，看好公司在政策放(fàng)松预期下(xià)实现(xiàn)估值提升。

　　西部证券在关(guān)于国金(jīn)证券的(de)研报中称(chēng)，自营(yíng)投资成为影(yǐng)响国金证券业绩(jì)核心因素，一季度(dù)自(zì)营业务收入(rù)提(tí)升至7.16亿元(yuán)，自(zì)公司完成再融(róng)资(zī)后，公司(sī)金(jīn)融投资(zī)规模(mó)稳步提(tí)升(shēng)420亿元较去年底(dǐ)增加11%。

　　西部证券认为(wèi)，自营投资成为影响券(quàn)商(shāng)业绩的核心，预期(qī)将(jiāng)在一季度迎(yíng)来反转。投资业(yè)务(wù)方面，下半年重点关注差异化监管的措施落地(dì)，或将打开头部券(quàn)商(shāng)的ROE上限。

　　西部(bù)证券表示(shì)，2023年预期将是券商业绩大幅修(xiū)复的一年，尤其(qí)是受到自(zì)营业务冲击大的公司预期(qī)将在年内实现较大(dà)幅度的改(gǎi)善。

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