踩上AI风口的三六零，年内一度大涨超200％，市值近1500亿，以致于周鸿祎和胡欢离婚也(yě)被市场质疑(yí)成为减持铺路。但(dàn)与(yǔ)暴涨的股价和市值相比，公(gōng)司(sī)的(de)基本面较为(wèi)糟糕，交出了(le)回A上(shàng)市后(hòu)最(zuì)差年报和一季报。

　　4月21日晚，三六(liù)零(líng)发布2022年财报(bào)，公司实现(xiàn)营业(yè)收入95.21亿元，同比下降12.54％，净利润暴(bào)亏(kuī)22.04 亿(yì)元，为2017年回(huí)A后年报首次亏损。三(sān)六零(líng)同(tóng)时发布了(le)2023年(nián)一季报，实现营业收(shōu)入19.66亿(yì)元，同比减少22.17％，净利润为亏损1.86亿元(yuán)，去年同期为盈利(lì)2.22亿元。

　　上述财(cái)报一出(chū)，股(gǔ)吧等平(píng)台投资者炸(zhà)开了锅，不少网友担心公司下周(zhōu)一(yī)股价走(zǒu)势，尤(yóu)其(qí)周五Ai概念显现退潮迹(jì)象。一季报显示，三(sān)六零(líng)截至3月(yuè)31日的股东数达到近33万，而截至去年底为20万(wàn)不(bù)到，也(yě)就是(shì)股价暴(bào)涨的一季度股东户数增加约13万，增幅65％。

　　三六零的年报同时曝(pù)光了(le)其重要投资企业哪吒汽(qì)车2022年的财务(wù)数据，后者录得133亿(yì)的营业收入(rù)，净利润则巨亏69亿(yì)元，为(wèi)此持股10.72％的三六零(líng)新(xīn)增9亿多(duō)投资(zī)损失。

　　回A六年首次报亏

　　今年(nián)一季度继续亏损

　　三六零这份(fèn)2022年年报显示(shì)，截至(zhì)报告期末(mò)，公(gōng)司(sī)总(zǒng)资产为386.16亿元(yuán)，同比下降8.14％；净资产(chǎn)为317.33 亿元，同比下(xià)降(jiàng)9.35％。

　　而公司全年共实现营(yíng)业收入95.21亿(yì)元，同比下(xià)降12.54％。四大业务板块有(yǒu)三个出现不同(tóng)程(chéng)度下滑，其中贡献营收半壁江山的互联网广告及服(fú)务(wù)收入为47.1亿元，同比下降25.32％；智能(néng)硬件业务收入为18.88亿元，同比下(xià)降(jiàng)8.5％；互联(lián)网增值(zhí)服(fú)务收(shōu)入(rù)为10.82亿元，同比下(xià)降2.03％。仅安(ān)全(quán)及(jí)其(qí)他(tā)业务收入(rù)增长(zhǎng)，收入为17.91亿元(yuán)。

　　公(gōng)司(sī)实现归属于上市公(gōng)司股东的净利润则(zé)为-22.04 亿元，这是公司2017年从纳斯达克私有化(huà)退(tuì)市回A后首(shǒu)次亏损。

　　回顾过往(wǎng)财报，2017年到2022年六个年度，三六(liù)零营业收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元(yuán)、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营业收入从徘徊到下滑(huá)。净利润的(de)表现则(zé)更差，除(chú)了2019年靠着非经(jīng)常性损益撑到(dào)60亿元外，其他年份(fèn)均在30亿(yì)元附(fù)近徘徊，但到了2021年净利润直接下滑七(qī)成(chéng)，只录得(dé)9亿元（扣非6.1亿），直到2022年转为(wèi)亏(kuī)损22亿元。

　　进入2023年(nián)，三六零(líng)延(yán)续亏损，首季公(gōng)司营(yíng)业收入(rù)19.66亿元，下(xià)滑22％，净利润则为(wèi)亏(kuī)损1.86亿元，去(qù)年同期(qī)为盈利2沈阳所有中专学校名单一览表，沈阳所有中专学校名单表.22亿元。对(duì)于(yú)亏(kuī)损，公(gōng)司称主要(yào)系营业收入下降及对联营企(qǐ)业投(tóu)资损失所(suǒ)致。

　　一季度大增13万股(gǔ)东

　　十大(dà)股东却大(dà)幅(fú)减持

　　股价一度下跌(diē)9成、市值蒸发(fā)4000多亿的(de)三六零进(jìn)入2023年突(tū)然迎来(lái)转机(jī)，诱因是chatGPT的突然爆火。因(yīn)三六零(líng)有(yǒu)搜索引擎，被市场认(rèn)为在训(xùn)练AI大(dà)模型上有天然优势(shì)，公司及创始(shǐ)人周鸿祎也在不同(tóng)场(chǎng)合、通过不同渠(qú)道表(biǎo)达对大(dà)模型的看好，传递公司的优势，公(gōng)司在AI方(fāng)面曝光度(dù)甚至(zhì)远超百度。

　　借着(zhe)这一风口，三六零股价(jià)2月7号涨停，此后(hòu)一发不(bù)可收拾(shí)，短短(duǎn)不到两个月涨幅接近两倍。如果从(cóng)年初(chū)算起，涨幅则达到了218％，市值一度(dù)从400多(duō)亿(yì)飙涨到近(jìn)1500亿(yì)，增加(jiā)超千(qiān)亿市值(zhí)。尽(jǐn)管(guǎn)近(jìn)期股价有所回调，公司股价年内涨(zhǎng)幅仍近150％，市值超沈阳所有中专学校名单一览表，沈阳所有中专学校名单表过1100亿。

　　此背(bèi)景下，三六零年(nián)报和(hé)一季报出(chū)炉后，股(gǔ)吧直接炸开了锅，多(duō)数投(tóu)资者(zhě)表示大跌眼镜，开始担心下周一股价表现。

　　中国(guó)基金报记者(zhě)注意(yì)到(dào)，随着今年以来股价的暴涨(zhǎng)，三六零的投资(zī)者人数大幅增加。截(jié)至到去年底，公司有股东户数19.92万户(hù)，几乎连续(xù)六个季(jì)度保持基本(běn)不(bù)变，但到了(le)今年一季度末(mò)股东(dōng)数来(lái)到32.88万，净增约(yuē)13万(wàn)户(hù)，增幅高(gāo)达65％。

　　与(yǔ)大(dà)量投资者涌入相反(fǎn)，一季度以(yǐ)股(gǔ)权投资(zī)机构为代表(biǎo)的十大股东却在逢高(gāo)大幅减(jiǎn)持。十(shí)大股东名单显示，一季度“北京中(zhōng)关(guān)村(cūn)资本基金(jīn)管理有限公司-北京中发助力(lì)壹号投资基(jī)金（有限合(hé)伙）”减持3009万股，减幅近40％；金(jīn)砖丝路（银(yín)川）股权投资合伙(huǒ)企业（有限合(hé)伙）减持2750万股，减幅(fú)44％；天津信心奇缘(yuán)股(gǔ)权(quán)投资合伙企业（有限(xiàn)合伙）减持2742万股，减幅49％。上(shàng)述三大股东合计减持超约(yuē)8500万股，即便按(àn)一(yī)季度均价计套(tào)现金(jīn)额也在10亿元以上。

　　哪吒汽车巨(jù)亏(kuī)69亿

　　三六零新增9亿投资(zī)损失

　　此次三六(liù)零的2022年(nián)财报，也首次(cì)把其投资企业(yè)、造车新势力之一的哪(nǎ)吒汽(qì)车去年财务数据(jù)曝光。

　　2022年(nián)度，哪吒汽车（经营(yíng)实体为“合纵汽(qì)车”）营业(yè)收入133亿元，净利润-69.19亿元。根据三(sān)六零此前公告披露的数(shù)据，2020年(nián)哪吒(zhā)汽车营收12.97亿元，净(jìng)亏损13.21亿(yì)元；2021年哪吒汽车实现营收57.35亿元(yuán)，净亏损29亿(yì)元。这意味着，哪吒汽车2022年亏损进一(yī)步扩大，而三年累计亏损(sǔn)已经超过百亿，达(dá)到(dào)超112亿元。

　　去(qù)年6月(yuè)26日，三六零曾(céng)公告(gào)，放(fàng)弃(qì)对哪吒汽车的(de)增(zēng)资(zī)权(quán)。具体来看，三六零(líng)全资子(zi)公(gōng)司三(sān)六零私(sī)募(mù)基金拟将其持有的对应哪(nǎ)吒汽车3.53％股(gǔ)权(quán)的出资权(quán)转让给两家有限合(hé)伙企业，对(duì)应的增资额为10亿(yì)元。据此估算，哪吒(zhā)汽车估值为282亿(yì)元。放(fàng)弃上述(shù)增(zēng)资权后，三六(liù)零(líng)持有哪吒汽车(chē)11.43％的股权。

　　而到(dào)了2022年12月28日，三六(liù)零(líng)又发布(bù)对(duì)外投(tóu)资进展(zhǎn)公(gōng)告称，已与哪吒(zhā)汽车(chē)各(gè)股东方(fāng)签署有关协议，以支持(chí)哪吒汽车(chē)股(gǔ)份制(zhì)改造。2023年(nián)1月，三六零发布《关于对外投资(zī)进(jìn)展》公告(gào)显示，为了配合哪吒汽车股(gǔ)改，三六零的持股(gǔ)比(bǐ)例降至10.72％，对应账面(miàn)价值为11.53亿元。此时，半年(nián)多一点哪(nǎ)吒汽车的估值已经缩水(shuǐ)为107.56亿(yì)元(yuán)，跌了一(yī)半不止。

　　此(cǐ)次2022年(nián)财(cái)务数据出炉(lú)后，哪吒(zhā)汽车估值(zhí)会(huì)否进(jìn)一步(bù)下调(diào)不得而知。

　　由(yóu)于哪吒汽车的亏损，三(sān)六零持(chí)有股权的账(zhàng)面值(zhí)出现较大投资损失。2022年公司的(de)投资(zī)收益为亏损(sǔn)12.93亿元，变动金额(é)14.47亿元(沈阳所有中专学校名单一览表，沈阳所有中专学校名单表yuán)，剔除出售欧(ōu)朋浏览器确认的(de)投资(zī)亏损5.14亿(yì)元(yuán)，意味(wèi)着哪吒(zhā)汽车带来的投资亏损约(yuē)9.4亿(yì)元。

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