总市值超(chāo)6万亿的科(kē)创板市(shì)场，增添风险管(guǎn)理新工具！

　　5月12日，中国证监会官网(wǎng)消(xiāo)息，为(wèi)健全(quán)多(duō)层次资本市场产品(pǐn)体(tǐ)系，丰(fēng)富资(zī)本市场(chǎng)风险管理工具，证(zhèng)监会启(qǐ)动科创(chuàng)50ETF期权上市(shì)工作。同一天，上交所(suǒ)也(yě)发布(bù)消息，将在中国证(zhèng)监会(huì)指导(dǎo)下认真做好科(kē)创50ETF期(qī)权上市相(xiāng)关工作。

　　多位业(yè)内(nèi)人(rén)士表示，科创50ETF期权(quán)上(shàng)市工(gōng)作的启动，将为科创板市(shì)场的科技创新投资带来(lái)风险管理工具(jù)，进(jìn)一(yī)步丰富ETF期权品种，满足投资者多元(yuán)化的交(jiāo)易和风险管理需求。而相关合约标的纳入ETF期权(quán)，也将对ETF龙头产品的规模、流动性和交投活跃(yuè)度(dù)产(chǎn)生积极影响，同时为科(kē)创(chuàng)板市场(chǎng)投资(zī)带(dài)来中长期(qī)资金，增强市场的关注度和吸引力(lì)。

　　科创板新增风险管理工具

　　科创50ETF期权上市工(gōng)作启动

　　5月12日(rì)，中国证监会消息显示，为健全多层次(cì)资本(běn)市(shì)场产品体系，丰富资(zī)本市场(chǎng)风(fēng)险管(guǎn)理工具(jù)，证监会(huì)启动科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)上市(shì)工作(zuò)。

　　科创50ETF期权(quán)是我国首只基于科(kē)创50指数的场(chǎng)内期权(quán)品种，科(kē)技创新特色鲜明，与现有ETF期(qī)权品种(zhǒng)形成良好互补。上市科创50ETF期权，是贯彻落实党(dǎng)的二十大精神、“十四(sì)五”规划《纲要》的重大举措(cuò)，是(shì)贯彻落实党中央、国务(wù)院(yuàn)关于推进上海国(guó)际金融中心建设、支(zhī)持浦东新区(qū)高水平改(gǎi)革开放决策(cè)部署的重要安(ān)排。

　　证监会表示(shì)，上市(shì)科创50ETF期权，有利于(yú)吸(xī)引长期资金配(pèi)置科创板，激发科创(chuàng)板(bǎn)创新活力，满足多元化的交易和风险管理需求(qiú)，有(yǒu)助(zhù)于继续发挥好科创(chuàng)板改革先行先(xiān)试(shì)的示范引(yǐn)领作用，不(bù)断提升服务实体经济质效。

　　同(tóng)期，上海(hǎi)证券交易所官网也(yě)发布消息(xī)，上交所将在中国(guó)证监会指导(dǎo)下(xià)认真做好(hǎo)科创50ETF期权上市相关(guān)工(gōng)作。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权新产品上(shàng)市，是上交(jiāo)所(suǒ)贯彻落实(shí)党的二十大(dà)精神、“十四五”规划(huà)《纲要(yào)》提(tí)出(chū)的“完善金融支持(chí)创新体系”、支(zhī)持浦东新区高水平改革开放(fàng)、支持(chí)创新驱动发展战略的重要举措，对促进科创板(bǎn)企业(yè)进一(yī)步发挥科(kē)创能效、支持科创板建设具(jù)有积极意义。

　　据统计，2019年设立以来，科创板(bǎn)建设稳步推进，市(shì)场运行平稳有序(xù)，支持和鼓励“硬科技”企业上市的集聚示范效应(yīng)日益(yì)显现。截至2023年4月底，科(kē)创板已有(yǒu)上市公司519家，总市(shì)值(zhí)达6.65万亿元，板块的科技创(chuàng)新属性持续强(qiáng)化。

　　上交所表示，目前科创板(bǎn)尚缺少相(xiāng)应的风险管理工具，上(shàng)交所根据(jù)市场需求积(jī)极推动科创50ETF期权(quán)新产(chǎn)品研发，将其作为完善科创板配(pèi)套(tào)产(chǎn)品体系(xì)、提升科创板吸(xī)引(yǐn)力和(hé)流动性(xìng)、推进科创板做市商制度功能(néng)发挥(huī)、持(chí)续发挥科(kē)创板改革先行先试(shì)示范(fàn)引领作(zuò)用的(de)重要(yào)举措。

　　“上(shàng)市科创50ETF期(qī)权，可(kě)有效满(mǎn)足科创板投资者风险管理需要(yào)，有助于(yú)科(kē)创板更(gèng)好发(fā)挥资本市场改(gǎi)革(gé)试验(yàn)田作用，对于(yú)促进(jìn)科创板和(hé)股票期权市场(chǎng)长(zhǎng)期持续(xù)健(jiàn)康发展(zhǎn)意义重大(dà)。”上交所相(xiāng)关负责人(rén)称。

　　同时，监管(guǎn)机(jī)构还积极关(g没带罩子他c了我一节课，没带bra被捏了一节课uān)注ETF期权市场的(de)稳健运行和(hé)风险防控(kòng)工作，多举措确(què)保新产品平稳上市。

　　证监会表示，证监(jiān)会一(yī)直高度重(zhòng)视ETF期(qī)权市场稳健运行和风险防(fáng)控(kòng)工作，持续完善(shàn)制度(dù)规(guī)则体系，加(jiā)强运行(xíng)管理和(hé)风(fēng)险监测。科创50ETF期权上市后，证监会将(jiāng)进一步完善风险防控机制，并根据(jù)市(shì)场运行情况(kuàng)改(gǎi)进优化(huà)，确保科(kē)创50ETF期权稳健运(yùn)行(xíng)。

　　上交所也表示，上交(jiāo)所(suǒ)高(gāo)度重(zhòng)视ETF期权市场(chǎng)风险防控工作(zuò)，基于(yú)我(wǒ)国ETF期权市(shì)场发展特点，实施了投资者适当性管理制(zhì)度、保(bǎo)证金(jīn)制(zhì)度、持仓限额制度(dù)等(děng)一(yī)系列风控安排，保障了期权市场平(píng)稳运行。

　　针(zhēn)对科(kē)创(chuàng)50ETF期权(quán)，作为宽基(jī)类ETF期权产品，上交所(suǒ)将(jiāng)总体(tǐ)沿用前期的风控措施(shī)，并(bìng)根(gēn)据科创板股(gǔ)票涨(zhǎng)跌幅设置对科创50ETF期权涨跌幅参数(shù)适应性调整为20％，相关措施在创业板(bǎn)ETF期权已有实践。后续，上交所将在目前行之有效(xiào)的风险(xiǎn)防(fáng)控和市场监管措施的基础上，进一步做好(hǎo)风险研判(pàn)，全面加强市场监管，确(què)保新产品(pǐn)平稳(wěn)上市。

　　“下一步，将在中国证监会的指导下，会(huì)同(tóng)市场各(gè)方扎实做好(hǎo)各项业(yè)务和技术准备工作，保(bǎo)障(zhàng)科(kē)创(chuàng)50ETF期权平(píng)稳上市。”上交所相关负责人称。

　　国(guó)内ETF期权产品(pǐn)将增(zēng)至8只

　　龙(lóng)头(tóu)产品规模和(hé)流动(dòng)性受益

　　ETF期权作为全球(qiú)资本(běn)市场基础、成熟、普遍的金融衍生工具，在价格发(fā)现、风险管理、完善市场多空平衡机制等方面发挥了重要(yào)作用。

　　自2015年(nián)2月开(kāi)展股票(piào)期权试点以来(lái)，证监会(huì)组织沪深交易所先后上(shàng)市(shì)了7只ETF期(qī)权，市场运行平稳(wěn)有序，有效发挥了引入(rù)增量资金、稳定现(xiàn)货市(shì)场(chǎng)的作用，为进一(yī)步(bù)丰富ETF期(qī)权品(pǐn)种夯(hāng)实(shí)了基础。

　　据记者统计(jì)，作为股票市场的(de)基础性风险管理工具(jù)，早在2015年(nián)2月9日，上交所就上市(shì)交易上证50ETF期(qī)权(quán)。

　　2019年12月23日(rì)，上(shàng)交所、深(shēn)交所上市交易(yì)沪深(shēn)300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上市(shì)中(zhōng)证500ETF期权，同期深交所上市创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日(rì)，深(shēn)证100ETF期权在(zài)深交所上市交易。

　　随(suí)着科创(chuàng)50ETF期权启动上市，国内ETF期权产品(pǐn)将增至8只，投(tóu)资者(zhě)的风险(xiǎn)管理工具将更加丰(fēng)富和多(duō)元化。

　　一位公募(mù)投资人(rén)士对(duì)此表(biǎo)示，目前我(wǒ)国已(yǐ)经(jīng)推出(chū)了(le)不同类型的期权(quán)品(pǐn)种(zhǒng)，不同品种对应市场不同的(de)市(shì)值的公司和(hé)投资风格，科创50ETF期权的推出，将对科创板市场的(de)宽基指数形成覆盖，科技创新风格投资有没带罩子他c了我一节课，没带bra被捏了一节课了风险管理(lǐ)工具，这将有利(lì)于投资者做(zuò)好(hǎo)风(fēng)险管理，满(mǎn)足不(bù)同投资者的投资交易(yì)需求。

　　同(tóng)时，按照记(jì)者观(guān)察，目前ETF期权(quán)的合约标的都是ETF市场的龙(lóng)头(tóu)产品(pǐn)，目前(qián)包括华(huá)夏上证50ETF、华泰柏瑞(ruì)沪深(shēn)300ETF、嘉实沪深(shēn)300ETF、南方中证500ETF、嘉(jiā)实中证500ETF、易方(fāng)达(dá)创业(yè)板ETF、易方达深证100ETF等龙头(tóu)产品，都是期(qī)权合约标(biāo)的。

　　而从目前全市场跟踪科创50指数的(de)ETF产(chǎn)品看(kàn)，华夏科创50ETF规模(mó)最大，达到583亿元，目前(qián)管理规模仅次于华(huá)泰柏瑞沪深(shēn)300ETF，位居(jū)国内股票ETF市场管理规模第二名。另(lìng)外，易方(fāng)达、工银瑞信基金(jīn)旗下科创50ETF规(guī)模分别为199.96亿(yì)元，55.36亿元(yuán)，在同类型指数跟踪(zōng)产品(pǐn)中，规模也位居前(qián)列。

　　“根(gēn)据以往ETF期权的合(hé)约标的，华夏科创50ETF成为合约标的(de)的可能(néng)性较大(dà)，管理规模和产品流动性(xìng)都具备突出(chū)优势(shì)。”上述公募投资人士称。

　　而根据业内人士(shì)分析，相关(guān)合约标(biāo)的纳入ETF期权，将对该(gāi)ETF龙头产品的规模、流动性(xìng)和交(jiāo)投活跃度产生积极(jí)影响。

　　华(huá)南(nán)一位(wèi)股票(piào)ETF基金经理表示，相关的ETF期(qī)权(quán)上市后，投(tóu)资者(zhě)可(kě)以借助相(xiāng)应的风险管理(lǐ)工具(jù)进行(xíng)方向(xiàng)性投资、波动率投资等，在投资层面的配套(tào)策略也会(huì)丰富起来。充分发挥(huī)上述作用，可(kě)以提升ETF期(qī)权(quán)产(chǎn)品交易需(xū)求(qiú)，流动性进(jìn)一(yī)步提高，进而促(cù)进规模(mó)的提升。

　　“长(zhǎng)期来看(kàn)，有了风险管理(lǐ)工(gōng)具，有利于吸(xī)引(yǐn)中长(zhǎng)资资金，增强股票ETF产(chǎn)品关注度(dù)，这也会(huì)让(ràng)相应的龙头(tóu)ETF产品的规模和流(liú)动性进一步(bù)巩固，市场吸引(yǐn)力也会不断增强。”该股票ETF基(jī)金(jīn)经理称。

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