北交(jiāo)所(suǒ)开(kāi)市至今(jīn)一年半，公(gōng)募基金(jīn)投(tóu)资北交所步伐不(bù)断(duàn)推进，除(chú)了推出北(běi)证50指数基金、北交(jiāo)所主题基(jī)金(jīn)、“专精特(tè)新”主题基金外(wài)，存量产品也(yě)加大北交所布局(jú)力度，今年更有新基金密(mì)集公告(gào)可投北交所股票。

　　多家公(gōng)募机构及人士表示(shì)，随着北证50指数推出，北(běi)交所活跃度抬升(shēng)，部分公司表现良(liáng)好，叠加(jiā)较低的估值水平，公(gōng)募基金(jīn)等专(zhuān)业投资者积极挖(wā)掘北交所投资机遇，投向北交所(suǒ)的意愿也在增加。从长期投资(zī)的角度看(kàn)，北交所股票处于投资(zī)相对早期阶(jiē)段，更具成长(zhǎng)空间(jiān)，符合“专精特新(xīn)”属性的隐形(xíng)冠军(jūn)和(hé)科技、制造(zào)等行业，长期投资(zī)价值受到(dào)公募资金的青睐(lài)。

　　新基(jī)金公告可投北交(jiāo)所

　　专业机构挖掘(jué)北交(jiāo)所投资机(jī)会

　　据记(jì)者(zhě)统计，截(jié)至5月13日，今(jīn)年以(yǐ)来累计(jì)有申(shēn)万菱信沪深300价值ETF、鑫元成长驱动、银华心质混合(hé)、中庚(gēng)港股(gǔ)通价值18个月等十(shí)多只次新基(jī)金公告可投(tóu)资于北京证(zhèng)券(quàn)交易所上市股票，并揭(jiē)示(shì)了相关风险。

　　除了基金产品外，还有华商(shāng)、中庚、睿(ruì)远、朱雀基金等多家基金公司也发布公告称，北交所上市股票是国(guó)内依法发行上市(shì)的股票，属于(yú)基金法规定的(de)“上市交易的股票”。在遵守基金合同(tóng)所规(guī)定(dìng)的(de)投资(zī)目标(biāo)、投资策(cè)略、投资范围、资产配置比(bǐ)例、风险(xiǎn)收益特征和(hé)相关风险控制(zhì)指(zhǐ)标等前提下，公司旗下基金可参与北交所股票的投(tóu)资。旗下新(xīn)增基金如果符合基金合(hé)同的有关规定(dìng)，亦可投资北(běi)交所上市股票。

　　谈(tán)及(jí)上述现象，中信建投基金(jīn)相(xiāng)关(guān)投研人士表示，公募新基金之所(suǒ)以密集公告可投北交所(suǒ)，一方面表(biǎo)明专(zhuān)业投资(zī)机构敏锐地发现了北交所相关股票(piào)潜在(zài)的投资机会，开始(shǐ)加大布局力度；另一方面(miàn)，北交所上市公司是除沪深两市以外国内(nèi)最优质(zhì)公司的代表，许多标的当(dāng)前估值水平偏低，具备(bèi)投资价值。

　　景顺(shùn)长城基(jī)金也认为，一方面(miàn)从持仓数量和持股总量的角度来看，公募(mù)参与北交所意愿在(zài)持(chí)续增加。另一方面，相较于上证、深证，北交所(suǒ)上市公司数量、总体规模较(jiào)小，流动性较弱，去年11月北(běi)交所推出北证50指(zhǐ)数以(yǐ)来，被动资(zī)金的(de)加入使得整(zhěng)个板块的成(chéng)交变得更加活跃，同(tóng)时，部分公司的(de)良好(hǎo)表现也使得越(yuè)来越多(duō)投(tóu)资(zī)者(zhě)关(guān)注到北交所(suǒ)，自(zì)然也引来更多(duō)资金的关(guān)注。

　　鑫元(yuán)基金也表(biǎo)示，公(gōng)募基(jī)金的配(pèi)置意愿，主要取决于北(běi)交所市(shì)场的赚钱效应、可投标的(de)稀缺(quē)性以(yǐ)及(jí)专精特(tè)新(xīn)领域的景气度。而(ér)近期北交所市场出现积极信号：2022年年(nián)报中，多只公募基(jī)金产品出现在(zài)北交所公司前(qián)十(shí)大股(gǔ)东名单中；北交所较大规模公司去(qù)年业绩涨势良好，今年一季度盈利表现继续向好；次新基金在(zài)北交(jiāo)所的持股集中度高(gāo)。“预计随着后续市场流动性的改善和创新型中(zhōng)小企业(yè)的(de)高速成长(zhǎng)，北(běi)交所投资有望实现戴维(wéi)斯(sī)双击(jī)。”

　　不过(guò)，受(shòu)流通市值小、流动(dòng)性等(děng)制(zhì)约，初步“试水”北交(jiāo)所市场的公募基金，在投资(zī)比例(lì)、策(cè)略上也存在差异，但(dàn)未(wèi)来会加大对北交所市(shì)场(chǎng)的研究和投资。

　　鑫元(yuán)基金表示，结合北交所的(de)战(zhàn)略(lüè)定位和上市公司“小而美”的(de)特征，预计次新基金投资(zī)将深入细分(fēn)产业(yè)链(liàn)的研究，挖(wā)掘市(shì)场前景大、竞争壁垒(lěi)高、业绩(jì)确定性强(qiáng)的个股机(jī)会。同时，也(yě)可根据主板上一些(xiē)成长赛道的公司估值(zhí)水平，在(zài)北交所中进行(xíng)映(yìng)射(shè)，选择估值水平显著偏低(dī)的公司进行投资。在组合(hé)配置上，力求均衡和风险(xiǎn)分散(sàn)，降低中小企业经营波动大的风险。此(cǐ)外，北交所(suǒ)相关基金(jīn)也会积极(jí)参与转板、新(xīn)股发(fā)行等投资机会。

　　中信建投基金上(shàng)述投研人士也称，我(wǒ)们高度(dù)重视北交所投(tóu)资机会(huì)，目前有一(yī)只北交所(suǒ)主(zhǔ)题(tí)基金，未(wèi)来一方面会根(gēn)据市场情况，择机(jī)发行更多以(yǐ)北(běi)交所股(gǔ)票为主要投资范围(wéi)的基金(jīn)产品(pǐn)，另一方面(miàn)，不排除将存(cún)量(liàng)基金(jīn)产品的投资范围扩(kuò)大至北交所股票，一般上大一是多少岁，大一是多少岁哪年的同时会(huì)增加(jiā)研究团队拓展对北交所股票的研究深度和广度。

　　持(chí)仓总市值达(dá)43.2亿元

　　持有数(shù)量达历(lì)史最高(gāo)

　　从公募持仓北交所股票总市(shì)值(zhí)情况看，截至(zhì)2022年底，全(quán)市场公募基金持(chí)有北(běi)交(jiāo)所个股(gǔ)数(shù)量82只(zhǐ)，达到历史(shǐ)最高水平；持股总量2.44亿股，半年(nián)增长24％；但持仓总(zǒng)市(shì)值43.2亿(yì)元，半年下降了36％。

　　不过(guò)，从(cóng)2021年11月15日开市以来，公募投资北交所总市值总体呈现震荡攀升的态(tài)势。

　　“北交所开(kāi)板(bǎn)初期上市公司中，与新(xīn)能源行业(yè)相关的个股市值占(zhàn)比较高，而(ér)去年下半年新能源行业整体回调幅度较大，带动投资(zī)北交(jiāo)所市值有所回落。”景(jǐng)顺长城基金(jīn)相关负责人称。

　　而(ér)从今年(nián)年初看，北(běi)证50指数一度出现快速(sù)上涨势头，2月份以来震荡下行，目前(qián)年内收跌-0.23％。不过，从(cóng)长(zhǎng)期(qī)投资的角度看，北交所的投资价(jià)值仍然受(shòu)到公募资(zī)金的(de)青睐。

　　景顺长城基金表示(shì)，北(běi)交(jiāo)所当下呈现的特征类似于(yú)一级半的市(shì)场，即(jí)投资阶(jiē)段相比一级市场（股(gǔ)权(quán)投资(zī)）更加成熟，但对比上证、深证的(de)大多数公(gōng)司(sī)而言又相对(duì)早期，可投资标的规(guī)模也相对(duì)更小；但从长期投(tóu)资的(de)角度来(lái)说，这也意(yì)味着(zhe)更大的(de)成长空间(jiān)和收益率预期，故(gù)我们(men)认为北交所具备良好的长期(qī)投资价值。

　　具体落实在投(tóu)资层面(miàn)，景顺长城基金表示，我们对(duì)于具体(tǐ)行(xíng)业没有明确的偏(piān)好，但是整体(tǐ)还是比一般上大一是多少岁，大一是多少岁哪年的较看(kàn)好细分(fēn)行业的、符合“专精特(tè)新”属(shǔ)性的(de)隐形冠军：这些公司虽然(rán)普遍规模较小、受到的关注度可能不高，但在其所属(shǔ)行业中拥有较强(qiáng)的竞争力，在研发投入的强度上、成长性指标上(shàng)，也(yě)不(bù)弱于创业板、科创(chuàng)板的(de)上市公司，而(ér)且由于市值(zhí)较小，可能反而拥(yōng)有更大的(de)成长(zhǎng)空间。

　　鑫元基金也表(biǎo)示(shì)，从中长期(qī)视角(jiǎo)看，随(suí)着北(běi)交所交易制度的不断完善(shàn)、已上市(shì)企业的投资价值不断明确，以及场内流动性不(bù)断提升(shēng)，势必会吸引更多优秀的企业(yè)、活(huó)跃(yuè)的资金(jīn)流入。北证50指数估值有向(xiàng)上修复的空间，当前配置的(de)性(xìng)价(jià)比较高，胜率和赔率(lǜ)都非常具(jù)备吸引力。

　　结合当前的(de)北交所整体(tǐ)估值水平(píng)，叠加2023年下半年打开的降息窗(chuāng)口，鑫元基金将重点关注成长赛道，尤其是具有专精(jīng)特(tè)新(xīn)特性的(de)成长股。在行业的稀缺性方面，投资者可(kě)重点关注具(一般上大一是多少岁，大一是多少岁哪年的jù)有高成长性、国产化逻辑强的优质产业(yè)链。更多的阿尔法收益可(kě)能聚焦在(zài)科技和制造两大赛道，包括汽(qì)车、半导体、碳中和、军工蕴(yùn)藏(cáng)较(jiào)多(duō)左侧投(tóu)资(zī)机会(huì)。

　　中信建(jiàn)投基金相关投研人士也称(chēng)，北交所有(yǒu)一大批优(yōu)秀的创新型中小企业，借国家政策支持的东(dōng)风和(hé)企(qǐ)业自(zì)身的努(nǔ)力，我们相信会有相当体(tǐ)量(liàng)的企业成长成为大型企(qǐ)业，这个成长的过程会(huì)给投资者带(dài)来丰厚回(huí)报，因此我们认为北(běi)交所具备长期(qī)投资(zī)价值。“具体(tǐ)细(xì)分(fēn)而言，我(wǒ)们更(gèng)加(jiā)看好电力设备、机械设备、医药生物等三个领域。”

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